★调研目的：疆棉采收期临近，为了深入了解新疆棉花产量、收购、消费、库存、产业心态等，本人于 9 月 1 日-13 日参加了新疆棉花调研活动。

★调研情况总结：

1、2024 年疆棉面积预计持稳或略增；整体单产预计恢复性增长，但天气原因导致单产增幅不及此前预期；全疆棉花产量预计增至600 万吨左右，同比增幅 7%左右；但新棉质量预计同比下滑。

2、新棉开秤预计 9 月底，北疆开秤较此前预期推迟，今年南北疆开秤的时间预计接近。

3、今年农户种植粮食以及很多经济作物都不挣钱，唯有棉花因直补政策能保底，预计 2025 年新疆棉花种植面积易增难降。

4、新棉收购预期普遍悲观，南疆大多预期收购价 5.5-6元/公斤，北疆相对更为悲观，很多预计收购价在 5-5.5 元/公斤，轧花厂收购心态普遍谨慎。

5、今年以来疆内纺织企业整体经营状况不好，生产亏损主要是亏在上半年。

8 月后，订单边际改善，目前纺企生产有现金流上的适当盈利，但覆盖不了折旧，企业产品库存偏大；大型纺织企业基本满开机，中小企业开机率有所回升。

★行情展望&投资建议： 行情展望：郑棉缺乏向上驱动题材，14000 以上的空间难以拓展，但向下可能也看不了太低，四季度预估区间为 12500-14000 元/吨，低点或在 11 月份出现。

策略建议：单边—短期建议反弹沽空为主，高卖低平，不建议过分追空；可以考虑卖 14000 左右或之上的看涨期权，或者卖 12500 左右或以下的看跌期权。套利—11-1、11-5 仍建议以反套为主；1-5整体倾向于择机正套为主，但空间或不大；内外建议择机反套为主。

★风险提示： 金融市场动荡风险、产业政策风险、下游订单超预期改善等。

目录 

1、 调研目的 .......... 4

2、 调研总结 .......... 4

3、 行情展望及投资策略 .......... 10

4、 风险提示： .......... 12

5、 调研内容 .......... 13

5.1、 9 月 1-2 日——喀什地区涉棉企业座谈会 .......... 13

5.2、 9 月 1-2 日——喀什地区某纺织企业 D .......... 16

5.3、 9 月 3 日——巴楚县工业园区涉棉企业座谈会 .......... 17

5.4、 9 月 3 日——巴楚涉棉企业座谈会 .......... 20

5.5、 9 月 3 日——图木舒克某棉业公司 F .......... 21

5.6、 9 月 4 日——图木舒克某棉纺企业 G.......... 24

5.7、 9 月 4 日——图木舒克某仓储企业 H.......... 25

5.8、 9 月 4 日——阿拉尔某期货交割库 I &某农垦集团 J .......... 26

5.9、 9 月 5 日——阿拉尔经开区涉棉企业座谈会 .......... 28

5.10、 9 月 5 日——沙雅某棉业公司 O .......... 32

5.11、 9 月 5 日——新和某棉业集团 P .......... 34

5.12、 9 月 6 日——铁门关某纺织企业 Q .......... 34

5.13、 9 月 6 日——库尔勒某仓储物流企业 R .......... 36

5.14、 9 月 6 日——库尔勒某仓储物流企业 S .......... 36

5.15、 9 月 6 日——库尔勒涉棉企业座谈会 .......... 36

5.16、 9 月 9 日——博乐涉棉企业座谈会 .......... 39

5.17、 9 月 9 日——双河某农业公司 W .......... 42

5.18、 9 月 10 日——胡杨河某棉业公司 X .......... 44

5.19、 9 月 10 日——奎屯某储运公司 Y .......... 46

5.20、 9 月 10 日——石河子涉棉企业座谈会 .......... 47

5.21、 9 月 11 日——呼图壁某棉业集团 Z .......... 49

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