纺织服装行业周观点。上游纺织制造板块，建议关注三季度业绩有望环比二季度加速的部分龙头公司，包括二季度业绩受上年同期汇兑收益扰动，但三季度业绩有望环比加速的华利集团、健盛集团、鲁泰 A等，及去年基数前高后低，今年业绩表现预计前低后高，下半年有望加速的新澳股份、百隆东方。此外，建议关注受益锦纶、涂料下游需求景气度高，超高分子量聚乙烯纤维出口政策明朗化的南山智尚、孚日股份、台华新材、恒辉安防。包括，长期成长空间大的伟星股份和开润股份。下游服装家纺板块，建议关注顺应消费两极分化趋势，业绩具备一定韧性的高端及性价比定位龙头公司比音勒芬、富安娜、森马服饰、海澜之家、安踏体育、波司登、中国利郎等。

轻工制造行业周观点。必选消费品种经济敏感度低、具备成长空间。

（1）必选消费行业稳定、存在成长性&边际改善机会。卫生巾渠道产品迭代推动后来居上，口腔和民用电工产品迭代价格稳增。（2）轻工出口当前景气度仍高，关注自下而上机会。（3）造纸把握向上拐点，包装作为潜在红利标的配置。（4）家居静待触底改善，关注政策效果。

建议关注太阳纸业、百亚股份、公牛集团、晨光股份、登康口腔、欧派家居、顾家家居、裕同科技、匠心家居、嘉益股份、永新股份、仙鹤股份。

纺服轻工行业行情回顾。根据 Wind 统计，本期（9.2-9.6），上证指数下降 2.69%，创业板综下降 2.77%，纺织服饰（SW）下降 1.36%，在31 个一级行业排名第 9；轻工制造（SW）下降 1.90%，排名第 14。

纺织服装行业数据跟踪。根据中国棉纺织行业协会数据，7 月纱线产量同比下降 14.1%，布产量同比下降 9.7%。根据 Wind，2024 年 1-8 月越南纺织品累计出口金额 243.19 亿美元，同比增速 7.94%。2024 年8 月越南纺织品出口金额为 40.45 亿美元，月度增速为 22.56%。根据Wind，2024 年 8 月越南鞋类出口金额 20.77 亿美元，同比增长 12.2%，1-8 月合计 149.38 亿美元，同比增长 15.6%。

轻工制造行业数据跟踪。根据 Wind 统计，8.26-9.1 期间 30 大中城市商品房成交面积同比-32.7%；根据卓创资讯，截至 9 月 6 日针叶浆/阔叶浆价格周环比-1.08%/+0.02%；废黄板纸价周环比+0.07%；双胶/双铜纸价周环比均持平，箱板/瓦楞纸价周环比持平/-0.07%。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-2.44%/-0.17%。

风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。

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