投资和消费放缓，GDP 增速低于全国我们的测算显示，二季度大湾区“9+2”市 GDP 增速约在 3.6%，略高于广东省（3.5%），低于全国 GDP 增速（4.7%），也低于大湾区一季度的 GDP 增速 4.68%。

大湾区上半年 GDP 增速约为 4%，略高于广东省（3.9%），但低于全国增速（5%）。 具体来看，二季度，多数城市工业生产增速在 4%以上，广州和佛山接近零增长；过半城市固定资产投资进入负增长，惠州降幅超过 18 个百分点；民间投资和外商投资均大幅下滑，但肇庆外商投资连续 24 个月正增长；社消增速持续回落，广深增速均不超过 2%；进、出口总体高增长，深圳增速超过 20%，贡献近五成。香港方面，旅游平稳运行，约恢复至 2019 年同期 60%，楼市“撤辣”效应递减，商品贸易修复。澳门方面，旅游业恢复至 2019 年同期 79%，博彩业保持 20%左右的高增长，横琴封关效果初显。

展望 2024 年三季度湾区经济形势，本文认为：（1）专项债集中发行将为投资托底，工业技改仍值得关注；（2）暑期效应或带动旅游消费增长，增加就业和稳定收入预期是促消费关键；（3）全球降息预期增加将推动外需走强，可聚焦优势产品出口和国际贸易港群建设。

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