成都车展,聚焦比亚迪+华为。车展首发车型 73 款，其中全球首发车型共 27 款，国内首发新车 38 款，包括比亚迪夏、海豹 06GT、方程豹豹8；智界 R7、享界 S9、问界新 M7 Pro；阿维塔 07、深蓝 S05；小鹏 MONA M03，乐道 L60，极氪 7X 等全新车型亮相。

比亚迪携手华为赋能方程豹豹 8，首发海豹 06GT 集合多项全球首创技术，全新推出的 MPV 车型“夏”。比亚迪首次以专馆形式展出，携比亚迪乘用车王朝系列、海洋系列、仰望、方程豹、腾势全品牌亮相。王朝系列“夏”是比亚迪王朝首款采用第五代 DM 技术中大型 MPV，将于年内正式上市。2025 款宋 L EV 正式上市，搭载高阶智能驾驶辅助系统DiPilot 100。比亚迪海豹 06GT 正式亮相并开启盲订，基于比亚迪 e 平台 3.0 Evo 打造。方程豹豹 8 定位超级混动智能硬派 SUV，将携手华为搭载华为乾崑智驾 ADS 3.0。比亚迪 DM5.0 新车型矩阵批量打造爆款车型，并用技术创新正在不断迭代升级智驾，驱动爆款车型全面智能。

华为车 BU，自主新引望。鸿蒙智行首款智慧轿跑 SUV 智界 R7 迎来首次实车亮相。随着“双 9 旗舰”上市、国民 SUV 问界新 M7 实现全系智驾进阶，鸿蒙智行正通过科技豪华重塑高端市场格局。而与江淮合作的MAEXTRO 尊界品牌也即将推出，未来鸿蒙智行更强大的豪华产品矩阵。

华为乾崑首批合作伙伴包括鸿蒙智行四界，阿维塔、深蓝，岚图、猛士，广汽传祺、极狐等，华为将其 30 多年在 ICT 领域技术研发和消费电子领域积累的经验赋能智能汽车，将车企与领先 ICT 科技公司的跨界合作提升到新的高度。后续，引望将继续对战略合作伙伴开放股权，携手共同推动中国汽车产业崛起，报废补贴先行，置换补贴接力。多地发布细则支持个人乘用车置换更新细则，北京/浙江/湖南/四川/广东最高置换新购新能源汽车补贴15000/12000/6000/6000/10000/16000 元。更加给力的汽车依旧换新，报废补贴先行，置换补贴接力。

投资建议：我们今年一直在强调：聚焦华为+比亚迪。9 月，新车型+报废/置换补贴共振，将开启新一轮车型周期，比亚迪正凭借 DM5.0 的超级产品力，批量打造销冠爆款，进入比亚迪时刻。比亚迪+华为赋能，方程豹豹 8 将成为比亚迪旗下华为乾崑智驾 ADS 3.0 首搭车型，驱动爆款车型全面智能。鸿蒙智行双 9 旗舰高端拼图，华为 ADS 3.0 首发享界S9，问界新 M7 Pro、智界 R7 亮相。车路云一体化顶层设计自上而下推进，各地加速应用试点出台。Robotaxi 遇上快跑的车路云。Robotaxi 将会与车路云政策形成合力，两者在试点城市、运营路段区域高度重合，我们一直强调这将是持续的催化剂。我们维持汽车行业“看好”评级。

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