2024 年 9 月 2 日上半年上市央企盈利正增长,分类考核评价体系持续完善根据 A 股上市公司 2024 年中报，上半年非金融国资央企的总营收及利润总额双增长；其中，电子、交通运输、轻工制造、机械制造四个行业的国资央企利润增速均超 10%，优于历史均值表现与行业整体同期表现。上半年国资央企年化 ROE 较 2023 年提升 0.6 个百分点至 9.6%；其中，有色金属、煤炭、医药生物、石油石化、公用事业、通信六个行业的国资央企 ROE 表现均较突出。

国资委已出台针对 19 个行业的考核实施方案，2024 年度央企经营业绩考核的个性化指标占比达 77%，下一步将加快实现“一业一策”“一企一策”。

2024 年上半年国资央企营收及利润仍保持正增长。剔除金融行业并以整体法口径测算，A 股上市公司上半年营收增速及利润总额增速同比均有所下降，降幅分别为0.3%、5.5%。A股国资央企上半年营收增速保持稳定，实现营收 12.1 万亿元，同比增长 0.1%；实现利润总额 0.9 万亿元，同比增长 3.5%。

分行业来看，电子、交通运输、轻工制造、机械制造四个行业的国资央企利润表现较好，上半年四个行业国资央企的利润总额同比增速超 10%，不仅纵向对比中高于自身 2020-2023 年利润总额增速均值，横向对比中也高于 A 股同行业 24H1 的整体表现。

国资央企的价值创造能力稳健，ROE 较 A 股整体的相对优势突出，三类国资央企的 ROE 持续领先。2024 年上半年，国资央企的价值创造能力进一步提升，年化 ROE 较 2023 年提升 0.6 个百分点至 9.6%；此外，上半年 A股国企的年化 ROE 也较 2023 年提升 0.4 个百分点至 9.0%。其中，三类重点国资央企（世界一流专精特新示范企业、科改企业、双百企业）上半年年化 ROE 达 9.8%，仍领先于其他国资央企。

分行业来看，有色金属、煤炭、医药生物、石油石化、公用事业、通信六个行业的国资央企 ROE 表现均较突出，上半年六个行业的国资央企 ROE均超 10%，整体年化 ROE 分别达 15.0%、14.1%、13.2%、13.0%、11.2%、10.8%，不仅纵向对比中高于自身 2020-2023 年 ROE 均值，横向对比中也高于 A 股同行业 24H1 整体表现。

分类考核评价体系是完善管理监督体制机制的重要环节和有力抓手，二十届三中全会《决定》提出“完善国有企业分类考核评价体系”。根据新华社报道，国务院国资委已出台了针对 19 个行业的考核实施方案，在 2024年度对中央企业的经营业绩考核中，个性化指标占比达到 77%；下一步将制定更有针对性、更加个性化的考核指标。核心功能与核心竞争力作为新一轮国企改革行动的重点，分类考核评价体系的具体指标或将围绕于“两个核心”的内涵持续完善，提升央国企功能价值改革的针对性、有效性。

风险提示：国企改革相关政策的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中列示上市公司不涉及投资建议。

正文目录

一、央国企重要动态 .......... 5

1.1 上半年上市央企盈利正增长，分类考核评价体系持续完善 .......... 5

1.1.1 上半年上市央企盈利正增长 .......... 5

1.1.2 分类考核评价体系持续完善 .......... 7

1.2 央国企宏观数据分析 .......... 8

1.3 其他重要动态 .......... 10

1.3.1 国资监管及运作 .......... 10

1.3.2 央国企市值管理 .......... 10

1.3.3 专业化整合 .......... 13

1.3.4 战略性新兴产业布局 .......... 13

1.3.5 产业链融通发展 .......... 14

1.3.6 地方国资动向 .......... 15

二、上市央国企市场表现 .......... 16

2.1 市值及涨跌幅 .......... 16

2.1.1 A 股上市央国企 .......... 16

2.1.2 港股上市央国企 .......... 18

2.2 估值表现 .......... 19

2.3 成交活跃度 .......... 22

2.4 股东回报 .......... 23

2.4.1A 股上市央国企 .......... 23

2.4.2 港股上市央国企 .......... 24

2.5 AH 股价格对比 .......... 25

三、A 股上市央国企资本运作 .......... 27

3.1 股权融资 .......... 27

3.2 并购重组 .......... 27

3.3 重要股东增减持 .......... 28

3.4 股份回购 .......... 29

风险提示 .......... 30

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