整体：收入端超预期，费用端刚性支出下，补贴优化带来利润端压力。2024H1，根据 wind 数据总结，申万计算机板块整体收入端同比增长9.2%，维持稳健；归母净利润同比减少 39.2%，扣非后归母净利润同比减少28.2%，利润端承压。计算机板块的费用大多来自于人员成本，具备一定刚性，带来费用率上行。同时，政府补贴优化以及税费正常化，一定程度上为利润端带来压力。

AI：板块业绩维持相对稳健，全新业态落地酝酿中。基于大语言模型 GPT3.5 加入监督数据微调得到的 ChatGPT，自 2022 年底推出后即引起轩然大波，全新业态及商业模式的落地正在酝酿中。延续 2024Q1 的回暖趋势，AI 板块主要公司如海康威视、大华股份、科大讯飞等 2024H1 收入表现平稳健康，政府补助与税费正常化情况相对稳定。

算力：全球景气度持续上行，领军厂商业绩实现高增。Scaling-law 助推参数量、数据量高速扩张，训练需求仍在攀升；同时，应用广泛开放，临近规模化时刻，推理需求逐步释放。2024H1，以浪潮信息等为代表的 A 股算力公司业绩显著增长，综合反映了 AI 算力的大力投入以及通用算力的逐步复苏。

AI 应用：突破点临近，代表公司业绩稳健发展。金山办公、福昕软件、广联达、用友网络、万兴科技、石基信息、鼎捷软件等应用公司，业绩驱动力仍为本身主业，其中大部分公司亦实现了稳健增长，反映了其竞争格局、产品力及商业模式的优越性，同时也是公司降本增效的成果。伴随算力成本的快速下降与底层模型的能力提升，AI 应用有望完成实质性突破，打开 IT 公司成长天花板。

工业软件：龙头企业业绩持续稳健亮眼。伴随着宏观经济的回暖以及商务跑动的正常化，2024H1 延续了一季度的趋势，下游工业企业景气度逐步向上，带动工业软件企业业绩稳步复苏。2024H1，依托优异的行业卡位与竞争壁垒，龙头企业如宝信软件、中控技术等企业，在政府补贴优化以及税费正常化的情况下，继续实现了稳健亮眼的业绩增长。

智能汽车：硬件企业在 2024H1 取得了快速增长的业绩，软件企业则利润端有所承压。跟随着国内汽车产销量的持续稳健，硬件企业业绩增长亮眼。个别软件标的如中科创达等，其主营业务不仅仅包含汽车业务，受到其他业绩板块拖累，叠加政府补助与税收返还的缩水，导致利润端承压。

数据要素：政务 IT 或仍待修复，下半年政策有望密集推出。2023 年迄今，数据要素政策端积极性高，不断向落地化、细节化趋近，中国数据要素市场正经历从 0到 1 的开创期。2024H1，以政务 IT 为主业的部分数据要素公司，或仍受到一定的外部环境压力，总体需求仍有待修复。大部分公司收到的政府补贴优化同时税费正常化。根据新华社报道，国家数据局今年将陆续推出数据产权、数据流通、收益分配、安全治理、公共数据开发利用、企业数据开发利用、数字经济高质量发展、数据基础设施建设指引等 8 项制度文件，下半年或有望密集推出。

国产化：投资修复领军方向，央企采购带动自主可控加速。2024 年万亿国债计划发布，有望刺激信创领域 Capex。据央视网消息，财政部 2024 年 5 月发布通知，明确今年将发行 1 万亿元超长期特别国债，提升信创采购的资金支持，有望逐渐看到行业招标力度加大，或将出现信创软硬件采购大单。

金融 IT：支付行业格局优化，财政 IT 长期需求确定。1）随着国内费率政策的推进落地，支付市场供求态势和价格竞争将走向新的格局；海外市场疫后消费复苏仍在持续，本地化部署的中国厂商将有机会成为引领者。2）财政支付：财政支付电子化下沉需求，并不断进行系统的升级或功能模块的添加，长期需求驱动确定。

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