月度重点推荐组合：重点推荐养猪板块。核心看好华统股份（成本稳步下降的养殖周期成长股），牧原股份（成本持续精进的生猪养殖龙头），圣农发展（产业链一体化布局的白羽鸡龙头），天康生物（新疆兵团旗下农牧企业，明显低估值），唐人神（老牌养猪企业，出栏稳健增长）。

各细分板块推荐逻辑：1）生猪：猪周期已进入右侧，看好猪肉消费旺季猪价景气继续上行，核心弹性标的：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰，神农集团；此外，牧原股份、温氏股份等都有配置价值。2）禽：黄鸡前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振，核心推荐：立华股份等。

白鸡中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气，核心推荐：圣农发展、益生股份等。3）肉制品：看好双汇发展现金高分红。4）种业：转基因种子落地，核心推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农和登海种业等。5）动保：关注非瘟疫苗临床进展及商业化落地情况，股票短期更偏主题，核心推荐：科前生物等。6）大宗农产品：大豆、豆粕及玉米供应边际宽松，预计盘面价格维持震荡趋势。

农产品价格跟踪：1）生猪：8 月下旬生猪价格震荡调整。8 月末猪价 19.59元/kg，月环比-1%；7kg 仔猪 478 元/头，月环比-5%。2）禽：供给维持底部，看好猪鸡共振。8 月末白鸡毛鸡价格 7.38 元/千克，月环比-5%；青脚麻鸡价格为 5.23 元/斤，月环比基本持平。3）大豆：供应宽松渐成趋势，价格持续下行。8 月末国内大豆现货价 4392 元/吨，月环比-2%。4）玉米：新粮增产，价格走弱。8 月末国内玉米现货价 2342 元/吨，月环比-2%。5）白糖：8月末广西南宁糖现货价为 6270 元/吨，月环比-3%。

8 月市场行情：宠物板块上涨，养殖跌幅较大。8 月 SW 农林牧渔指数下跌8.36%，沪深 300 指数下跌 3.51%，板块跑输大盘 4.85%。涨幅排名前五的个股依次为万辰集团、中宠股份、国联水产、乖宝宠物、海南橡胶，涨幅分别 54.99%/11.59%/10.90%/9.73%/9.13%。

投资建议：推荐养殖、种子、肉制品。1）生猪推荐：华统股份、天康生物、唐人神、巨星农牧、新五丰、神农集团、京基智农、牧原股份、温氏股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等。3）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等。4）动保推荐：科前生物、回盛生物等。5）饲料推荐：海大集团等。6）肉制品推荐：双汇发展等。

风险提示：恶劣天气带来的风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。

内容目录

投资建议：看好生猪周期反转，期待转基因稳步落地 .......... 5

养殖：周期进入右侧，重视板块配置 .......... 7

生猪板块：周期反转正当时，看好下半年板块景气上行 .......... 7

禽板块：供给维持底部，中期看好猪鸡共振 .......... 9

投资建议：把握生猪养殖主线，关注优质成长股 .......... 11

动保：看好头部集中，关注单品催化 .......... 12

7 月批签发数据维持回升，后续有望随猪价维持回升 .......... 12

投资建议：看好龙头市占率提升，关注非瘟大单品催化 .......... 12

种植链：转基因正式商业化，技术领先种企或进入黄金成长期 .......... 13

粮价：大豆及豆粕供应宽松渐成趋势，玉米新粮确认增产 .......... 13

投资建议：转基因商业化正式落地，技术领先种企有望进入黄金成长期 .......... 15

8 月市场行情：宠物板块上涨，养殖跌幅较大 ..........16

板块行情 .......... 16

个股行情 .......... 16

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