工业企业利润增长有所加快。根据国家统计局，1—7 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长 3.6%，比 1—6 月份加快 0.1 个百分点，延续稳定恢复态势。分行业看，在 41 个工业大类行业中，有 21 个行业利润增速比上月累计加快或降幅收窄，回升面超过五成。7 月份，规上工业企业利润同比增长 4.1%，增速比 6 月份加快 0.5 个百分点，连续两个月加快。

市场表现分析：上周（8 月 26 日-8 月 30 日）机械行业指数（中信）上涨 1.59%，沪深 300 指数上涨 1.20%，创业板指上涨 1.69%。

机械动态变化：根据今日工程机械数据，2024 年 8 月份中国工程机械市场指数即 CMI 为 95.16，同比增长 14.03%，环比降低 0.29%（依据CMI 判断标准，8 月指数值低于收缩值，市场短期进入年度周期性淡季）。8 月份 CMI 指数同比增速提高 2.69 个百分点，环比降幅收窄 4.32个百分点。

机械行业观点：

（1）供给格局优异、需求温和复苏的资产：船舶、轨交和传统能源装备等上游类资产。

（2）国内需求有望底部企稳，海外带动增量的领域：重点布局工程机械和海外消费品制造业，以及底部的通用自动化。

（3）短周期景气度有变化，产业端发生重大变化的领域，布局半导体设备、3C 产业链、人形机器人等。

建议关注：我们给出 2024 年机械行业下半年投资所围绕的几条核心主线：

（1）等待周期复苏的品种：重点推荐工程机械-三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、浙江鼎力；建议关注山推股份；通用自动化-推荐安徽合力、杭叉集团、汇川技术（和电新组联合覆盖）、柏楚电子、杭氧股份、伊之密、海天精工、纽威数控，建议关注海天国际；出口产业链-推荐巨星科技、泉峰控股、宏华数科、杰克股份、米奥会展（和商社组联合覆盖）等。

（2）供给格局优异，周期向上资产：推荐中国船舶、中国动力（和军工组联合覆盖）、中集集团、中海油服，杰瑞股份，海油发展，纽威股份，耐普矿机，中国中车、时代电气。

（3）成长型资产：建议关注 3C 产业链-赛腾股份、鼎泰高科、联赢激光等；半导体设备中微公司、华峰测控等；人形机器人板块关注绿的谐波、鸣志电器、北特科技、五洲新春等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

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