1）锂电：8 月 30 日，氢氧化锂报价 7.60 万元/吨，较上周上涨 0.66%；碳酸锂报价 7.27 万元/吨，较上周下降 1.76% 。

2）整车：8 月 1-25 日，乘用车零售 130.5 万辆，同/环比+5%/+9%，累计零售 1287.2 万辆，同比+3%；电车零售 71.8万辆，同/环比+48%/+18%，累计零售 570.7 万辆，同比+35%。

整车：比亚迪发布财报，业绩符合预期。24Q2 汽车销售 98.3 万辆，同/环比+40.3%/+57.4%；营收 1761.8 亿元，同/环比+25.9%/+41%；其中汽车及电池业务营收 1340.8 亿元，同/环比+21.7%/+51.6%。剔除比电我们计算 24Q2 单车 ASP为 13.6 万元，同/环比-13.3%/-3.7%，去除比电 Q2 单车净利 0.86 万元，同/环比-1.6%/+29.1%。业绩整体符合预期。

公司稼动率提升带来的单车盈利上行将集中体现在 q2q3，公司目前距离理论折摊还有较大提升空间；考虑到出海车型溢价更高，有望助推整体单车盈利上行，持续推荐。

新车型：成都车展重点新车亮相，小鹏 M03 大定超预期。8 月 27 日小鹏 MONA M03 正式发布,纯电车型续航优于其他同价位竞品，新车智能座舱和智驾方面具有竞争力,智能座舱体验优于竞品，高配 15.58 万实现城市 NOA 性价比超预期。48 小时大定突破三万台，已呈现爆款趋势。小鹏下半年开始进入新一轮新车周期，P7+将于 Q4 上市，之后两年内公司将 SOP 超 10 款新车，形成完善产品矩阵，我们认为新车上市将有效提振公司销量。

新技术：中创新航、鹏辉能源发布全固态电池，产业进展加速。8 月 28 日，中创新航推出“无界”全固态电池技术，能量密度高达 430Wh/kg，容量超过 50Ah，计划于 2027 年小批量装车，2028 年量产；8 月 28 日，鹏辉能源发布第一代固态电池，能量密度 280Wh/kg，600 次循环，整体成本相较常规锂电成本预计仅高出 15%左右。固态电池产业化提速，关注头部公司领先产品带来的阿尔法强化及供应链机会。

机器人：1X 推出家用人形机器人 NEO Beta，OpenAI 加持下具备强竞争力。1X 官网显示，8 月 30 日，1X 推出了 NEO Beta，这是一款专为家庭使用的双足人形机器人原型。公司官网宣布，将在 1X Studio 中通过远程操作进行训练，机器人操作员登录后，会以专家身份演示如何完成所需任务，基于具身学习，NEO 会变得更加智能，且 1X 是 OpenAI 投资并合作的人形机器人公司，将充分获得 OpenAI 大小脑方面和训练数据赋能，加速家庭通用人形机器人时代到来。

我们反复强调，格局是汽车板块股价第一驱动因子。我们持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。

（1）整车：整车格局展现出明显的微笑曲线效应，15 万以下和 40 万以上价格带市场格局最好，关注比亚迪、华为等在新车型和新技术带动下的销量超预期机会。

（2）汽零：我们认为，优胜劣汰是汽零赛道未来几年的主旋律，长期推进格局好的龙头公司。同时，我们应该看到一个趋势：随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，重点关注品类扩张能力强的龙头公司。

（3）电池端：以旧换新对电车支持力度和偏向性明显，电车销量有望进一步超预期，我们前期按照国金电池投资时钟，已将“24 年产能利用率触底”修正为“24 年产能利用率提升”，投资建议从关注高成本差异赛道的龙头修正为：关注产能利用率提升趋势下，各赛道龙一以及龙一产能利用率比较高的赛道龙二，如隔膜、结构件、电池等。同时关注板块具备“固收+”属性公司。

（4）机器人：我们预计 24H2 有望迎来定点释放，从市场预期差和边际角度看，TIER2TIER3技术迭代和定点进展是主要边际方向。成都车展召开，小鹏 M03 大定超预期,极氪 7X 亮相；1X 推出家用人形机器人 NEO Beta。

行业竞争加剧；汽车与电动车销量不及预期。

内容目录

一、终端：销量、市场动态及新车型.......... 4 

1.1 国内：8 月销量维持平稳，塞力斯/理想/比亚迪/长城发布 Q2 财报 .......... 4 

1.2 新车型：成都车展重点新车亮相，小鹏 M03 大定超预期.......... 6 二、龙头企业及产业链.......... 9 

2.1 龙头公司及产业链事件点评.......... 9 

2.2 电池产业链价格.......... 9 三、 国产替代&出海.......... 12 

3.1 比亚迪：20 亿锂电工厂推迟 .......... 12 四、新技术.......... 13 

4.1 固态电池：中创新航、鹏辉能源发布全固态电池产品.......... 13 五、机器人.......... 13 

5.1 人形机器人跟踪：1X 推出家用人形机器人 NEO Beta，OpenAI 加持下具备强竞争力 .......... 13 

5.2 拓普集团 1H24 财报点评：业绩符合预期，多优质客户贡献新增长点.......... 13 

5.3 柯力传感 1H24 财报点评：业绩短暂承压，传感器多元化顺利进行.......... 14 

5.4 新坐标 1H24 财报点评：业绩超预期，海外产能释放利润.......... 14 

六、投资建议.......... 15 

七、风险提示.......... 15

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。