相似预期差行业轮动模型

最新配置观点：银行 有色金属、非银行金融、石油石化、家电、食品饮料

上月组合收益率表现：2024年 8月，组合月度收益率-5.84%，相较于行业等权指数超额收益率-1.24%。8月行业配置为：房地产、钢铁、建筑、银行、医药、国防军工。其中银行超额收益率 2.88%，医药超额收益率1.24%。 

分析师预期边际变化行业轮动模型

最新配置观点：汽车、有色金属、农林牧渔、电力及公用事业、家电、建筑

上月组合收益率表现：2024年 8月，组合月度收益率-4.64%，相较于行业等权指数超额收益率-0.04%。8月行业配置为：有色金属、农林牧渔、汽车、银行、食品饮料、电子。其中有色金属超额收益率 0.63%，银行超额收益率 2.88%，食品饮料超额收益率 2.40%。

ETF 组合构建

最新 ETF 行业组合配置：银行、有色金属、食品饮料、汽车、家电

风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。

目 录

1 基于相似预期差因子的行业轮动模型.......... 1

1.1 模型介绍.......... 1

1.2 历史回测.......... 2

1.3 策略跟踪.......... 2

2 基于分析师预期边际变化的行业轮动模型.......... 4

2.1 模型介绍.......... 4

2.2 历史回测.......... 4

2.3 策略跟踪.......... 4

3 模型汇总 .......... 6

3.1 观点汇总.......... 6

3.2 情景分析.......... 6

4 ETF 组合构建 .......... 7

5 风险提示 .......... 7

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。