8 月 28 日，中国国航与中国南航在中国商飞总装制造中心浦东基地同时接收了首架 C919 国产大飞机，C919 大飞机首次实现国内航司“双交付”。8 月 29 日，南方航空编号 B-919J 的首架 C919 转场调飞广州白云国际机场，该机预计将于 9 月中旬完成演示验证，获取商业航班运行资格，9 月 19 日起，将正式执飞广州白云-上海虹桥航线。同日，国航编号 B-919X 的首架 C919 调飞北京首都国际机场，后续国航将陆续完成保障工作实机测试、航线验证飞行、本场训练、应急撤离程序演示、新机型运行合格审定等各项工作，确保首架 C919 顺利投入商业运营。

主要内容 

1、目前，东方航空为国内唯一运营 C919 大飞机的航空公司，C919 机队规模已经达到 7 架。根据观察者网数据显示，截至 8 月底，东方航空 C919 累计执行航班量超过 3600 班次，飞行 1 万小时，商业化运行已较为成熟。随着国内其他航司 C919 大飞机运营的开启，借鉴东方航空的成熟运营模式，C919 大飞机运营即将规模化，逐步开始对非国产客机需求进行替代。同时，中国商飞与欧盟航空安全机构欧洲航空安全局（EASA）保持密切交流，并在 7 月的实地检查中获得欧方“积极反馈”，C919 大飞机出海或指日可待。

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工装备产业方面，我们建议重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航空航天产业；二是新域新质装备方面，我们建议关注围绕低成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统 以及新一代智能化作战底座；三是新质生产力方面，我们建议关注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业，主要为商业航 天、低空经济、大飞机、增材制造。此外，军贸出海等方向也值得关注。

3、推荐标的：航发产业：航发动力、航发控制、航材股份、图南股份、华秦科技；船舶产业：湘电股份、中国船舶；航空航天：光威复材、菲利华；低成本精确制导弹药：高德红外、北方导航；无人系统：中无人机、航天彩虹、宗申动力（宗申航发）；新一代智能化作战底座：七一二、海格通信；商业航天：航天环宇；低空经济：莱斯信息、中直股份；大飞机：中航西飞、中航重机；增材制造：华曙高科、铂力特。

目录

一、核心观点.......... 1

1.1 C919 国航南航“双交付”，规模化运营逐步开启 .......... 1

1.2 估值底部叠加周期重启，军工板块有望重拾升势 .......... 1

1.3 投资策略：行业结构性复苏或已开启，优先配置新域新质央国企龙头 .......... 1

二、每周板块数据回顾 .......... 4

2.1 板块指数 .......... 4

2.2 个股表现 .......... 4

2.3 板块估值 .......... 5

2.4 新股跟踪 .......... 5

2.5 全军武器装备采购信息网需求跟踪 .......... 8

2.6 重点公司盈利预测与估值.......... 9

2.7 军工基金复盘 .......... 10

三、投资策略：周期重启，否极泰来 .......... 11

四、细分赛道行业动态 .......... 15

4.1 卫星互联网与商业航天板块：我国卫星互联网组网启航，SpaceX 发布猛禽 3 发动机 .......... 15

4.2 低空经济：宁德时代与峰飞签署战略合作协议.......... 14 

4.3 增材制造：3D 打印在新一代猛禽发动机上发挥关键作用 .......... 14 

4.4 大飞机：新航线持续开拓.......... 14 五、行业动态.......... 17

5.1 国际动态 .......... 17

5.2 国内动态 .......... 17

六、一周上市公司公告 .......... 18

七、近期重点报告.......... 19

风险分析.......... 20

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。