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线索一、2024H1 全部 A 股业绩增速磨底.......... - 4 -

1.1、全 A 净利润同比增速有所回落.......... - 4 -

1.2、2024Q2 全 A 非金融 ROE（TTM）有所回升.......... - 11 -

1.3、全 A 非金融营业现金比率继续回落，研发和财务费用率略有上行..........- 12 -

1.4、库存周期仍在底部徘徊，产能周期加速出清.......... - 14 -

线索二、出口链、涨价资源品和其他服务高景气延续，农林牧渔净利润增速明显改善..........- 15 -

线索三、龙头盈利优势进一步扩大，净利润同比增速率先转正..........- 18 -

线索四、2024 年上市公司中报分红创历史新高.......... - 20 -

线索五、2024H1 中资港股业绩增速由负转正.......... - 25 -

风险提示..........- 27 -

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