本周周报要点：1）计算机中报总结：收入稳健，利润边际向好，云计算、AI、安全可控景气度高。2）黑芝麻：国内领先智驾方案供应商之一。3）公司更新：达梦数据（业绩超预期，信创数据库替换持续受益）、福昕软件（收入继续加速，订阅转型后确立逐季向好趋势）、润达医疗（健康管理机器人+医疗大模型多场景落地）。

计算机中报总结：2024 上半年，计算机行业收入稳定增长趋势已经确定，企业继续优化成本控制，净利润边际向好。24H1，行业整体收入同比增速 7%，员工总数及薪酬成本增速已降至 0%，受到毛利率影响，行业净利润同比下滑 26%，但扣非净利润同比下滑仅 7%。表明外部因素对计算机行业影响较大。

十二大细分子行业中，云计算、AI、安全可控景气度较高。1）云计算：硬件端业绩增长拉动行业整体增速；2）AI 软件公司收入平稳增长，尽管主要来自传统业务，但第二曲线业务如虹软科技商拍体现出新用户数等弹性；3）安全可控：信创复苏，主要驱动力来自行业信创加速，及低基数效应。

2024 年 8 月，黑芝麻智能在港交所正式挂牌上市，成为港股“智能汽车 AI 芯片第一股”，本周，黑芝麻发布上市后首份财报。1）2020 年 6 月，黑芝麻智能车规级智能驾驶感知芯片华山 A1000 和 A1000L 发布，成为第一款可以支持 L2+/L3 自动驾驶的国产芯片。2）2021 年 4 月，华山 A1000 Pro 发布，单颗芯片可以支持高级别自动驾驶功能，实现从泊车、城市内部到高速场景的无缝衔接。3）同时，黑芝麻智能的下一代SoC 华山 A2000 正在开发中，该芯片主要瞄准 L3 及以上级别的自动驾驶场景使用。4）同时，为了多域融合趋势，公司推出武当 C1200 跨域融合芯片，不仅能够覆盖座舱、智驾等不同域的需求，还能够以单芯片支持 NOA。

整体看，我们认为黑芝麻把握自动驾驶机遇，推出国产片芯片+软件一体化解决方案，目前已经实现了国产芯片第二的市场地位。

标的 1）AIGC：金山办公、万兴科技（出海）、虹软科技（手机大模型+出海）、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。

标的 2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、安防行业、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际。

标的 3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份。

标的 4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。

风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。

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