年初国家金融监督管理总局发布《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》，与12号文及8号文一脉相承，突出金融租赁公司“融物”的功能，而城投“类信贷”的业务模式势必将面临压缩，弱资质的资产可能还面临降息、展期等，进而影响金租公司的盈利与资产质量。另一方面，城投资产的压缩必然要求金租公司加快转型，聚焦非城投行业。而根据最新发布的鼓励清单，重点领域包括航空、航运、医疗、工业设备、新能源等，但上述领域信用风险识别和防范的要求显著高于城投，对个体的风险控制能力提出了新的挑战，各个主体需要结合自身能力与资源禀赋进行探索，信用资质的差距会随着时间推移逐步显现。

近几年我国金融租赁行业继续平稳发展，2023年末总资产规模达4.18万亿元，同比增长10.49%；租赁资产余额3.97万亿元，同比增长9.27%；直接租赁业务投放2814.87亿元，同比增长63.39%，占租赁业务投放总额的16.42%，同比上升4.31个百分点。

我们对重点金租进行梳理，在关键指标上：

（1）2023年末浦银金租、国银金租和浙银金租财务杠杆超过10倍；

（2）经营资产占比上，工银金租达到50%，交银金租也非常接近，光大金租、兴业金租、江苏金租、苏银金租、鈊渝金租、江苏金租、永赢金租、徽银金租、汇通金租和江南金租占比偏低；

（3）不良率较高的主体中，工银金租1.54%、民生金租1.57%、华夏金租1.69%，建信金租2.72%，国银金租和昆仑金租关注占比5%以上，民生金租拨备覆盖率不足200%；

（4）主要金融租赁公司房地产的敞口均很低，2023年末鈊渝金租、徽银金租、永赢金租、光大金租和华夏金租的城投相关资产占比较高，工银金租、交银金租、永赢金租、建信金租和农银金租行业集中度较高；

（5）永赢金租、苏银金租、江南金租、华夏金租和江苏金租的ROE在15%以上，而民生金租和工银金租不足5%；

（6）交银金租、华夏金租、民生金租、浙银金租和浦银金租的资本充足率不足12%，国银金租和浙银金租的核心一级资本充足率低于10%；

（7）信用利差来看，大部分主体并不高，仅有信达金租和汇通金租在50BP以上，民生金和租浙银金租在40BP以上，永赢金租、浦银金租、昆仑金租和江南金租在30BP以上。

目 录

一、监管动态 .......... 3 

二、行业现状 .......... 6 

三、主体梳理 .......... 11 

1、规模 .......... 11 

2、资产质量 .......... 14 

3、盈利能力 .......... 18 

4、资本充足 .......... 23 

四、债市表现 .......... 27 

五、总结 .......... 29 

附录一 金融租赁公司业务发展鼓励清单 .......... 31 

附录二 金融租赁公司业务发展负面清单 .......... 32 

附录三 金融租赁公司业务正面清单 .......... 33

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。