本周地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电和服务机器人板块跑赢大盘。本周沪深 300 指数下跌 0.55%，地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电和服务机器人板块分别上涨 4.67%、4.09%、3.74%，分别跑赢大盘 5.22pct、4.64pct、4.29pct；同期家具、厨房电器、小家电和照明电工板块分别下跌 4.08%、2.96%、1.28%、0.84%，分别跑输大盘 3.53pct、2.41pct、0.73pct 、0.29pct。

内销：2024 年 7 月家具、家电零售额同比均有下降。

（1）本周家具、家电原材料价格走势分化，本周 TDI 现货价格较上周下跌 0.7%，华东地区 MDI 现货价格较上周上涨 0.2%；与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨 2.0%、3.2%，不锈钢价格下跌0.8%；与上周相比，本周 ABS 和 PC 现货价格分别下跌 0.8%、0.1%。

（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长 12.2%，累计同比下降 35.2%；样本城市二手房成交面积环比下降 1.9%，累计同比下降 7.3%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024 年 1-7 月全国住宅销售面积累计同比下降 21.1%；2024 年 7 月全国 9 大城市二手房交易量 5.01 万套，同比增长42.4%，累计同比下降 3.6%。

（3）零售跟踪：2024 年 7 月家具类零售额 129 亿元，当月同比下降 1.1%，累计同比增长 2.0%；同期家用电器和音像器材类零售额730 亿元，当月同比下降 2.4%，累计同比增长 2.3%。根据奥维云网的统计数据，2024 年 6 月扫地机器人线上销售额同比下降 10.3%，洗地机线上销售额同比下降25.1%。

出口：2024 年 7 月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比均有增长。

（1）海外地产需求：2024 年 7 月美国成屋销售量同比下降 2.5%；私人住宅开工量同比下降16.0%。

（2）板块及细分品类出口表现：2024 年 7 月家具及其零件出口金额为47.42 亿美元，同比下降 5.5%；同期家用电器出口金额为 86.30 亿美元，同比增长17.2%。细分品类来看，2024 年 7 月电热咖啡机、搅拌机、多士炉、电饭锅、面包机、电磁炉出口金额同比分别增长 38%、21%、12%、10%、8%、2%，电热水壶、电烤箱、电炒锅出口金额同比分别下降 20%、4%、2%。

地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。

风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。

目 录

1 行情回顾（2024/08/19-2024/08/25） .......... 5

2 内销数据跟踪：2024 年 7 月家具、家电零售额同比均有下降 .......... 5

2.1 上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势分化 .......... 5

2.2 国内地产需求：2024 年 7 月住宅销售面积当月同比下降 12.3% .......... 6

2.3 零售跟踪：2024 年 7 月家具、家电零售额同比均有下降 .......... 9

3 出口数据跟踪：2024 年 7 月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比均有增长.......... 11

3.1 海外地产需求：2024 年 7 月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降 .......... 11

3.2 出口表现：2024 年 7 月咖啡机、搅拌机、多士炉出口金额同比均有增长 .......... 11

投资建议 .......... 13

风险提示 .......... 13

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