• 跨境电商产业链全生态深度融合发展,平台与卖家双边赋能。
1)产业链:上游卖家日益追求自主能力提升,提高品牌影响力和忠诚度;中游平台承上启下,推动产品出海转向品牌出海;2)未来:卖家将多渠道布局,提高品牌影响力和降低经营风险;平台将继续深化和优化服务生态,包括跨境物流服务、支付服务和SaaS服务等,多方紧密合作,行业深度融合发展。
• 跨境电商市场呈现全球性增长趋势,亚马逊及欧美地区为主要布局方向。跨境电商市场规模增量蒸蒸日上,其中出口电商占主导地位,未来体量仍会有新突破。
1)平台格局:亚马逊仍是主要平台,具有绝对的竞争优势;新兴平台加速发展,如国内跨境电商企业SHEIN、TikTok Shop、Temu等,具备高市场潜力。
2)参与供给端重点公司:小商品城通过线上线下平台融合,降低贸易成本、缩短贸易链条;焦点科技创新触达方式,推出AI外贸助手麦可;华凯易佰通过自研信息化系统铸成壁垒,实施“泛品+精品+亿迈生态平台”业务并行;赛维时代凭借全链路数字化优势,建立了敏捷型组织助力品牌化发展;三态股份通过自研算法实现了智能化和精细化的解决方案;吉宏股份依托数字化系统,通过“货找人”跨境社交电商业务,实现高效的跨境社交电商业务。
• 政策利好:国内跨境电商发展受政策支持,低货值产品享有海外免税红利,政府出台多项措施促进行业健康有序发展。区域经济一体化,特别是RCEP协定的实施,为中国跨境电商提供更广阔的市场和贸易便利化。
• 行业投资逻辑:新兴平台SHEIN、Temu、TikTok Shop业务欣欣向荣,创新发展寻求增长。数字能力赋能跨境业务发展,行业公司具备核心竞争力。
• 建议关注:(1)外贸数字化新型跨境贸易方式:小商品城(600415.SH);(2)跨境电商B2B领先企业,中国制造网全链路外贸服务:焦点科技(002315.SZ);(3)新兴渠道及平台端提前布局的跨境电商公司:华凯易佰(300592.SZ),吉宏股份(002803.SZ);(4)自研算法叠加数字化优势发展提效:赛维时代(301381.SZ)。
• 风险提示:宏观经济波动,市场竞争加剧,平台运营风险,国际货物运价上涨,存货管理风险,汇率风险。

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