锑：闪星锑业本周询价采购 3400 吨锑精矿，锑锭/氧化锑开工率持续下降，锑行业供给持续偏紧。光伏组件排产恢复，锑系阻燃材料需求恢复带动价格上涨，叠加外盘锑价大幅上涨，持续看好国内锑价后续表现。

钼：截止 23 日，8 月国内钼铁钢招量约 11700 吨，下游钢招需求旺盛，8 月下旬多个钢厂进场活跃招标，钼市场关注度提升。预计伴随“金九银十”下游需求好转，钼价有望上涨。

行业动态信息 锑：本周钢联 1#锑锭报价 16.1 万元/吨，较上周上涨 0.6%；Fastmarkets2#锑锭报价 24000-25500 美元 /吨 ，最 低 价 /最 高价 较 上周 分别上涨1000/1800 美元/吨。

供给偏紧态势不变：根据五矿集团官网，闪星锑业 8 月 19 日询价采购3400 吨锑精矿；根据百川资讯，本周锑锭/氧化锑开工率分别较上周下降 0.68pct/1.40pct，原料不足的影响持续制约冶炼端开工率，三季度国内锑冶炼产量或将创下新低。

需求有望复苏：（1）光伏玻璃：8-11 月国内光伏订单进入交付旺季之后，组件排产有望逐步进入上行通道，介时玻璃等辅材有望受益。（2）阻燃剂补库箭在弦上：3-7 月国内溴素表需数据分别为 1.33、1.11、0.92、1.23、1.30 万吨，从溴素表需推导出的终端需求旺盛，而锑系阻燃剂生产企业此前多以消耗库存为主，周五 SMM 锑系阻燃材料报价上涨 2000元/吨，侧面体现出锑系阻燃剂需求已出现恢复迹象，下游补库箭在弦上。

钼：根据亿览网，截止 23 日，8 月国内钼铁钢招量约 11700 吨，下游钢招需求旺盛，8 月下旬多个钢厂进场活跃招标，钼市场关注度提升。预计伴随“金九银十”下游需求好转，钼价有望上涨。中长期来看，钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂，需求持续向好；紫金矿业 2028年矿产钼产量指引 2.5-3.5 万吨，较此前预期大幅下降，供给担忧消除，钼标的估值中枢有望上移。

目录

钼：矿山平价出货，钼市平稳走向.......... 1

锑：两部门对锑等物项实施出口管制，锑战略价值提升.......... 2

镁：市场成交氛围清淡，金属镁价格下行 .......... 3

钨：钨市供应端强势支撑，需求端未有显著改善 .......... 4

钒：需求表现不佳，钒价弱势整理.......... 5

风险分析.......... 6

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