GLP-1 类减肥药持续火热，然而已上市药物大多是多肽/注射类，在价格、产能、顺应性等多方面存在限制，而口服小分子 GLP-1R 激动剂类药物能满足肥胖患者群体的不同用药形式偏好，貌似能够提供新的解决方案。相比竞争愈加激烈的 GLP-1 多肽类减肥药，小分子也是相对更具差异化的布局方向。本篇报告深入回顾了目前最具代表性的 MNC 企业（包括辉瑞和礼来）在小分子 GLP-1R 激动剂领域的研发策略，并重点梳理了后续 Follow 药企们已有的产品和临床进展。

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