本文聚焦消费建材在新发展阶段商业模式的再认知。消费建材的典型特征是价值量低、服务属性重、终端需求分散，故供应链和渠道壁垒较高，而存量时代下这一壁垒会更高。当前行业变化为：一是翻新占比提升，当前存量需求占比约 40-50%，而翻新占比提升，使得消费建材行业需求波动更趋于消费品，同时也使得消费者眼中的品牌属性增强；二是绿色建材下乡，填补农村市场空白，有望复制家电下乡、水泥下乡路径。地产行业深度调整，部分优质龙头的收入逆势增长甚至新高，印证了份额提升的趋势，优质龙头正在夯实经营底，具有配置价值。

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