资金供给：北上资金流出，两融余额环比下降，新成立偏股型基金份额减少，ETF 份额增加

（1）北上资金：配置盘和交易盘分歧缩小，北上资金流出 59.5 亿元

（2）杠杆资金：融资净买入-39 亿元，两融余额环比下降约 77.97 亿元

（3）公募基金：新成立偏股型基金份额减少

（4）ETF：ETF 份额增加 203.32 亿份，医药、通信净申购额较高

资金需求：限售股解禁规模环比减小，大股东减持增多

（1）IPO 及定增：IPO 融资规模环比扩大，定增规模为 18.84 亿元

（2）限售股解禁与产业资本净减持：限售股解禁规模环比缩小，重要股东净减持增加市场情绪

总览：恐慌指数下降，两大资金情绪略有下跌量：A 股成交额和行业轮动及分化强度环比上升，换手率环比下降

（1）成交额：本周沪深 A 股成交额占流通市值比重环比上升

（2）换手率：本周沪深 A 股换手率环比下降

（3）拥挤度：本周沪深 A 股拥挤度环比上升

（4）涨停数量占比：本周沪深 A 股涨停数量占比环比下降

（5）RSI：本周沪深 A 股 RSI 环比下降

（6）轮动及分化强度：行业轮动及分化强度上升

价：风险溢价环比下降

（1）AH 溢价：医药生物、非银金融、钢铁等行业 AH 溢价水平较高

（2）风险溢价：本周沪深 A 股风险溢价率环比下降宏观环境

量：本周净投放资金 15236.1 亿元

（1）基础货币投放：本周货币净投放 15236.1 亿元，资金面整体放宽

（2）信用货币派生：7 月 M2-M1 剪刀差扩大，新增社融环比下降，金融机构新增人民币贷款环比下降

价：SHIBOR 隔夜利率下行，7 月 5 年期 LPR 下行

（1）货币市场：长短期 SHIBOR 利率下降，R001 和 R007 利率下行

（2）债券市场：国债期限利差、企业债信用利差变动方向分化，票据收益率总体下降

（3）信贷市场：7 月 1 年期和 5 年期 LPR 均有所下降

（4）外汇市场：人民币汇率有所上升，中美利差倒挂幅度缩小

（本篇报告数据的时间区间为 2024 年 8 月 12 日—2024 年 8 月 16 日）

风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。

正文目录

1 股市资金：北上资金和杠杆资金流出，ETF 份额增加，资金需求总体下降 .......... 5

1.1 资金供给：北上资金流出，两融余额环比下降，新成立偏股型基金份额减少，ETF 份额增加 .......... 5

1.2 资金需求：限售股解禁规模环比减小，大股东减持增多 .......... 9

2 市场情绪：A 股成交额环比上升，换手率环比下降，市场情绪回升 .......... 11

2.1 市场情绪：恐慌指数下降，两大资金情绪略有下跌 .......... 11

2.2 量：A 股成交额和行业轮动及分化强度环比上升，换手率环比下降 .......... 12

2.3 价：风险溢价环比下降 .......... 19

3 宏观环境：央行净投放资金 15236.1 亿元， 7 月 5 年期 LPR 降低 .......... 21

3.1 量：本周净投放资金 15236.1 亿元 .......... 21

3.2 价：SHIBOR 隔夜利率下行，7 月 5 年期 LPR 下行 .......... 23

4 风险提示 .......... 27

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