前言：对于中国宏观经济而言，过去几年经历了疫情冲击、地产调整、出生人口减少等多个因素的影响，其内部结构或发生了很多变化，我们拟对这些变化予以观察与思考。本文作为系列的第一篇，从生产法视角聚焦经济的结构，除了地产的拖累之外，我们发现“其他行业”这一项对经济的拖累也较大（以 5%为阈值）。但这一行业此前市场对此关注度极低，本文对其内涵、体量、产出的核算方式、需求结构、以及增速走低背后反映的问题进行梳理与分析。本文中，“其他行业”指代的是 GDP 生产法中与工业等行业并列的一个行业。

一、关注“其他行业”：全国经济第二拖累项对各个行业计算其对经济的超额贡献或拖累，计算方法为：（某行业的增速￾5%）*该行业的权重。大于 0 即为超额贡献的增速拉动，小于 0 即为拖累的增速拉动。我们发现，房地产业是第一大拖累项，2 季度拖累 GDP 增速 0.59%。

第二大拖累项来自“其他行业”，拖累 0.3%的增速。

若观察北京的经济，上半年，北京“其他行业”增加值增速为 1.6%，低于 2023年全年的 2.1%。按照同样的方法计算各个行业对北京经济的超额贡献或拖累，则上半年，尽管在信息业的带动下，北京 GDP 实现了 5.4%增长，但“其他行业”对 GDP 的拖累幅度为 0.76%，拖累幅度甚至超过了房地产业（0.41%）。

二、了解“其他行业”：如何核算增加值？

（一）基本概念：包括哪些？体量多大？

“其他行业”包括七个行业，分别是科学研究和技术服务业；水利、环境和公共设施管理业；居民服务、修理和其他服务业；教育；卫生和社会工作；文化、体育和娱乐业；公共管理、社会保障和社会组织。

体量方面，整体而言，2023 年，GDP 中 16.3%来自“其他行业”（注，北京这一比重达到 22.7%），低于工业（31.7%），高于其余行业。细分行业来看，“其他行业”中，体量较大的是公共管理、社会保障和社会组织，占 GDP 比重为4.4%。教育、卫生和社会工作、科学研究和技术服务业分别占GDP比重为3.8%、2.4%、2.5%。文化、体育和娱乐业体量较小，占 GDP 比重为 0.7%。

（二）供给侧：增加值的核算与构成七个行业的增加值增速核算方法类似，先依据工资总额增速、行业营业收入增速估算名义增速，再依据价格指数对名义增速进行缩减得到实际增速。七个行业中，有 6 个行业的名义增速参考行业工资总额增速（数据来自人口司《从业人员及工资总额》），3 个行业的名义增速参考行业营业收入增速（数据来自服务业司《规模以上服务业企业财务状况》）。

构成来看，根据投入产出表，2020 年全国 GDP 中，52.1%来自劳动者报酬，“其他行业”这一比重达到 75.9%，表明“其他行业”的增加值主要来自劳动者报酬。生产税净额方面，全国 GDP 中占比达到 8.8%，“其他行业”仅为 1.4%。

营业盈余方面，全国 GDP 中占比达到 24.3%，“其他行业”占比为 3.5%。表明“其他行业”低税负、低盈利。

（三）需求侧：产出去向及需求构成根据投入产出表，“其他行业”的产出中 23.6%用于中间使用，19.9%用于居民消费，51%用于政府消费，6.4%用于资本形成，-1%用于净出口。若换成支出法口径，即 26.1%来自居民消费，66.8%来自政府消费，8.4%来自资本形成，-1.3%来自净出口。即，“其他行业”高度依赖于消费，尤其是政府消费。

三、理解“其他行业”：关键变量或是工资增速

1、从上文（核算方法、增加值构成）可知，“其他行业”的增加值增速的决定变量或是工资增速。基于统计局公布的各个行业的城镇私营人均工资增速、城镇非私营人均工资增速，可以模拟出每年的其他行业的名义增加值增速。2017-2019 年，其他行业名义增加值增速平均在 12.0%，使用工资增速的拟合值平均在 9.5%。2021-2023 年，其他行业名义增加值增速平均在 7.1%，使用工资增速的拟合值平均在 5.1%。考虑到估算过程未涉及从业人员数量增速的假设，拟合值存在一定的低估。

2、从“其他行业”名义增速来看，上半年“其他行业”增速为 5.1%，低于去年全年的 5.4%。这或意味着“其他行业”的工资增速仍在回落。

3、具体而言，使用 2023 年的数据，从“其他行业”的工资增速来看，需要关注非私营部门中公共管理、社会保障和社会组织；水利、环境和公共设施管理业这两个行业工资增速偏低的问题，以及私营部门中科学研究和技术服务业、文化、体育和娱乐业这两个行业增速回落过快的问题。

4、对于北京，观察其城镇非私营各行业的人均工资增速（缺少私营数据）。2023年，整体增速降至 4.4%，低于 2019 年的 15.6%。“其他行业”中，公共管理、社会保障和社会组织增速较低，2023 年降至 1.4%，低于 2019 年的 14.2%。科学研究和技术服务业增速也较低，2023 年为 2.4%，低于 2019 年的 14.9%。此外，文化、体育和娱乐业增速回落较快，2019 年同比为 18.8%，2023 年降至

3.9%。

风险提示：参考资料的局限性可能造成全国情况的分析与实际存在差异。财政支出增速走低，政府消费不足。

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