自 2023 年下半年化债政策接续落地以来，境内城投债发行延续收紧趋势，借新还旧比例大幅上升并保持高位。同时，在化债行情极致演绎下，境内城投债的收益率和信用利差也均已压缩至历史低位，而票息和利差相对较高的城投美元债和城投点心债等开始受到市场关注。在此背景下，2024 年以来城投境外债发行呈现何种特征？与 2023 年同期相比有何变化？我们尝试对此进行分析。

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