本周数据：8 月第二周（8.5-8.11）乘用车销量 40.4 万辆，同比+6.3%，环比-12.0%；新能源乘用车销量 21.4 万辆，同比+53.1%，环比-6.4%；新能源渗透率 52.9%，环比+3.2pct。

本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周 A 股汽车板块下降 0.31%，在申万子行业中排名第 13 位，表现弱于沪深 300（上涨 1.10%）。细分板块中，商用载客车、商用载货车、乘用车分别上涨 5.63%、1.39%、1.09%，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌 1.37%、2.36%、4.65%。

本周观点：本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。

新车催化密集 看好乘用车需求向上。根据乘联会，7 月全国乘用车市场零售 172.0 万辆，同比-2.8%，环比-2.6%。8 月第 1/2 周乘用车上险销量为45.9/40.4 万辆，新能源渗透率 49.7%/52.9%，虽然是淡季，但需求表现相对坚挺。本周多款重点车型上市/开启预售：极氪 001/007 上市，售价分别 25.90-32.90 万元/20.99-29.99 万元，在智能座舱、智能驾驶上有所升级，升级成双英伟达 Orin-X 智驾芯片+激光雷达，支持高速+城区的领航智驾功能；全新岚图梦想家首次公开亮相，搭载华为乾崑 ADS 3.0 智驾系统。后续 8-9 月将迎来新车密集催化，重点新车包括腾势 Z9、乐道 L60、长安深蓝 S05、阿维塔 07、方程豹 8、领克 Z10 等车型，政策刺激+优质供给驱动下，看好自主份额继续提升；同时看好政策、二季报业绩催化下汽车板块贝塔。

海外建厂稳步推进 自主谱全球化新篇章。本周，比亚迪计划进军巴基斯坦市场，并与当地企业合作在卡拉奇建厂，预计该工厂将在 2026 年上半年完工；与此同时，比亚迪计划在卡拉奇、拉合尔和伊斯兰堡设立展厅，并从今年第四季度开始销售汽车。此外，零跑国际计划自今年 9 月起在法国、意大利、德国、荷兰、西班牙、葡萄牙、比利时、希腊和罗马尼亚欧洲九国市场推出零跑汽车，第四季度进军亚太、中东和非洲及南美洲，并在今年年底前共计拓展包括 Stellantis & You 网络在内的 200 家销售网点，公司预计 2025 年出海 6-10 万台；提供出海新范式。2024 年 1-7 月，乘用车出口销量 273.8 万辆，同比+30.1%；且自主品牌全球化的核心变化在于从出口走向出海，各地贸易存在不确定性的情况下，优质自主加速出海建厂，有望在全球形成新能源产业链，凭借自主新能源汽车技术降维打击，加速抢夺全球市场份额。

投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、赛力斯】，关注【江淮汽车】。

零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：

1、新势力产业链： 推荐 T 链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。

2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。

轮胎：推荐龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】。

重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。

摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力】。

风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。

目录

1 周观点：乘用车淡季不淡 政策+半年报催化板块.......... 3

1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .......... 3

1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .......... 4

1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 .......... 4

1.4 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.......... 4

1.5 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 .......... 5

2 本周行情：整体弱于市场 .......... 7

3 本周数据：8 月第二周乘用车上险 40.4 万辆 同比+6.3% 环比-12.0% .......... 9

3.1 地方开启新一轮消费刺激政策 .......... 9

3.2 价格秩序稳定 竞争强度相对趋缓 .......... 11

3.3 8 月第二周乘用车上险 40.4 万辆，同比+6.3%，环比-12.0% .......... 12

3.4 2024 年 7 月整体折扣与 2024 年 6 月比略微放大 .......... 13

3.5 PCR 开工率维持高位 .......... 14

3.6 本周原材料价格涨跌分化 .......... 19

4 本周要闻：特斯拉取消在东南亚建厂并撤出团队 文远知行寻求 50 亿美元 IPO 估值 .......... 22

4.1 电动化：特斯拉取消在东南亚建厂并撤出团队 .......... 22

4.2 智能化：文远知行寻求 50 亿美元 IPO 估值 .......... 23

4.3 轮胎：华勤与欧络集团共同开拓中国电动汽车市场 .......... 25

5 本周上市车型 .......... 26

6 本周公告 .......... 27

7 投资建议 .......... 29

8 风险提示 .......... 31

插图目录 .......... 32

表格目录 .......... 32

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。