全球：中美占据半壁江山，不同监管模式下格局各异。2009-2023 年全球VDS 市场规模保持稳定增长，年均复合增速为 4.63%，2023 年规模达到了 1336.7 亿美元。中美两国占据半壁江山，分别占据全球 24.6%和 27.0%的市场。其中，中国市场规模实现快速增长，在全球市场的占比由 2009年 13.1%增长至 2023 年 24.6%，但人均消费额仅为美国的 21.5%，相较于日韩等国同样差距明显，增长潜力亟待挖掘。VDS 全球销售渠道以线下渠道为主，但线上渠道近年来崛起迅速，占比由 2009 年的 11.0%增至2023 年 31.3%，其中中国的线上渠道销售额占比达 56.0%，显著高于其他国家。全球 VDS 竞争格局较为零散，中长期来看头部企业有望触及更多市场，并通过自身的综合优势实现份额的持续增长。

美国：全球第一消费市场，监管重心偏向后端。膳食补充剂已成为美国人日常健康管理一部份，2023 年美国 VDS 市场规模已达到 360.4 亿美元，保持全球第一大市场地位。线下零售渠道 2023 年贡献 43.1%的销售额占据主要市场；线上渠道占比持续提升，2023 占比 31.1%，未来将成为拉动美国市场需求增长的重要渠道。由于美国营养保健食品的上市门槛相对较低，市场较为散乱，2023 年行业 CR5/10 分别仅为 22.1%/30.4%，其中雀巢通过频繁收并购成功跃居行业首位。

日本：行业保持平稳，食品保持功能性化发展趋势。日本 VDS 市场规模增速低于全球平均水平，2009 年以来的复合年增长率为 1.24%，2023 年市场规模达到 99.2 亿美元。其中肠道健康领域的产品及其原料最受市场关注。线上渠道和直销渠道一直是日本 VDS 市场的主要销售渠道，2023年分别占 28.1%和 33.6%。随着众多企业在营养保健食品领域的积极布局，日本 VDS 市场的竞争格局日益激烈，市场集中度呈现轻微的下降趋势。三得利等多元化经营企业占据着市场头部地位。

澳大利亚：市场集中度颇高，线上渠道释放增量。2009-2023 年，澳大利亚 VDS 市场的复合年增长率为 6.57%，增长率超过了全球平均水平。尽管 2015 年后增速有所减缓，但随着 2020 年后居民对健康的关注度日益增加，市场需求再次迎来了加速增长的态势，2023 年规模增至 19.1 亿美元。此外，澳大利亚保健食品产业享有全球公认的严格监管制度，市场参与存在一定门槛，因此行业整体集中度较高。2023 年行业 CR5 和 CR10分别为 45.6%和 60.3%。在严格的销售管控下，线下药房一直是澳大利亚 VDS 的主要消费渠道，占据了 59.40%的市场份额，多年保持较为稳定的水平。线上渠道在 2020 年后发展开始加速，2023 年占比达到 20.3%。

加拿大：全流程严格管控，市场规模加速增长。加拿大的 VDS 市场增长与全球市场保持了同步的步伐，2023 年市场规模达到 19.4 亿美元。与许多其他成熟的市场一样，得益于居民健康意识的提高，加拿大居民对于营养保健食品的需求在 2019 年之后显著提升，2020 年和 2021 年连续两年加拿大 VDS 市场规模实现了两位数的增长率。加拿大的法规和法律体系相当完善，对产品的监管从审批、生产到销售的每一个环节都实行了严格的控制，因此整体集中度较高，CR5 和 CR10 分别为 42.7%和 51.5%，线下渠道始终保持着主导地位，2023 年占据了 90.76%市场份额，相较于2009 年仅下降了 4.8 个百分点。

风险提示：宏观经济及政策变化，食品安全风险，市场竞争加剧

目 录

1. 全球：中美占据半壁江山，不同监管模式下格局有别 .......... 4

1.1. 市场规模持续增长，中美占据半壁江山 .......... 4

1.2. 线下渠道为主，线上崛起迅速 .......... 5

1.3. 竞争格局相对分散，集中度缓步提升 .......... 7

1.4. 各国监管模式不一，市场集中度各异 .......... 7

2. 美国：全球第一消费市场，监管重心偏向后端 .......... 9

2.1. 上市门槛相对较低，监管重心在消费者端 .......... 9

2.2. VDS 成为日常消费品，维生素和矿物质类产品主导 .......... 9

2.3. 全球最大消费市场，保持稳步增长态势 .......... 10

2.4. 零售渠道为主，线上占比持续提升 .......... 10

2.5. 进入门槛较低，竞争格局分散 .......... 11

3. 日本：行业保持平稳，食品呈功能性化发展趋势 .......... 13

3.1. 监管体系起步较早，上市制度与我国有相似之处 .......... 13

3.2. 肠道健康需求最高，美容塑性颇受关注 .......... 14

3.3. 整体规模增长平缓，2020 年后有所提速 .......... 14

3.4. 渠道分布相对稳定，线上成为首要渠道 .......... 16

3.5. 集中度保持平稳，多元经营企业占据龙头地位 .......... 17

4. 澳大利亚：市场集中度颇高，线上渠道释放增量 .......... 19

4.1. 产品定位介于药品与食品间，监管制度严格 .......... 19

4.2. 行业规模稳步增长，市场潜力逐渐释放 .......... 20

4.3. 药房渠道占据主导，线上占比明显提升 .......... 20

4.4. 上市监管严苛，行业集中度高 .......... 21

5. 加拿大：全流程严格管控，市场规模加速增长 .......... 23

5.1. 监管制度较完善，全流程严格管控 .......... 23

5.2. 市场规模稳步增长，2019 年之后明显提速 .......... 24

5.3. 线下渠道占据绝对份额，线上有望成为潜在增长点 .......... 24

5.4. 市场集中度较高，呈现一超多强的竞争格局 .......... 25

6. 英国：全流程严格管控，市场规模加速增长 .......... 27

6.1. 市场规模稳步增长，健康诉求加速释放 .......... 27

6.2. 线上渠道增速显著，零售店主导线下渠道 .......... 27

6.3. 竞争格局较为分散，薇塔贝尔地位稳固 .......... 28

7. 风险提示 .......... 29

图表目录

图 1：2009-2023 年全球 VDS 市场规模 .......... 4

图 2：2009-2023 年各国 VDS 市场规模占比 .......... 4

图 3：2009-2023 年中国 VDS 市场规模及占比 .......... 4

图 4：2023 年全球 VDS 市场规模分布 .......... 4

图 5：2023 年全球各国人均 VDS 消费额 .......... 5

图 6：2009-2023 年全球 VDS 行业渠道变化 .......... 6

图 7：2023 年各国 VDS 线上渠道占比 .......... 6

图 8：我国网上零售规模快速增长 .......... 7

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