本周（2024）观点：本周（2024）原油上行态势，在“降息交易”、“衰退交易”风险阶段性释放后，原油价格快速反弹：本周美国 ISM 非制造业PMI 超预期、周初请失业金人数不及预期，皆带来对美国经济较为强劲的预期；本周 EIA 原油库存成去化态势；美国 8 月 6 日宣布战略石油储备招标购买 150 万桶石油，计划 8 月 12 日发布 200 万桶战略石油储备招标。当下海外仍为出行旺季，短中期预计原油价格具有一定支撑，中长期宏观压制仍在，仍需密切关注美国高频经济数据对油价估值的影响。

基础化工指数（中信）5 月初见顶后至此回落已有三个月左右，BP 估值为历史底部趋势，基本面映射方面，化工品价格（化工品价格指数）自 5月底见顶后，淡季因素致使价格持续回落两月有余，化工传统淡季将于 8月中下结束，预计化工需求环比将有所改善，盈利有望修复。关注前期回撤较多的万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、华峰化学等，继续推荐长期成长性较强的宝丰能源、卫星化学。

巴斯夫确认维生素链产品不可抗力，关注维生素产业链机会。8 月 7 日，巴斯夫欧洲公司正式宣布，对部分维生素 A、维生素 E 和类胡萝卜素产品以及部分香气成分的交付发生不可抗力，上述产品产线出现关闭和供应中断，后续交付时间另行通知。巴斯夫是全球维生素行业主要供应商，其路德维希港的维生素 A 年产能达到 1.44 万吨（折 50 万 IU），占全球供应的 27%，柠檬醛年产能为 4 万吨，占全球产能的 66%，公司公告同时宣布柠檬醛下游紫罗兰酮、吡喃醇、DL-薄荷醇、玫瑰氧化物、乙基芳樟醇、橙花醇和异植物醇 R 的交付也出现问题；路德维希港工厂的维生素 E 年产能为 4 万吨（以 50%粉计），占全球供应的 17%。巴斯夫不可抗力下行业内的供给将趋紧，国内维生素企业均对 VA、VE 产品实施限量接单或是停报停签，全行业货源紧缺下有望持续推涨 VA、VE 价格。

我们建议关注国内维生素 A 链和维生素 E 生产企业：新和成、浙江医药、安迪苏、能特科技等；以及国内薄荷醇生产企业辉隆股份。

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。