本周观点:全球宏观负面情绪逐渐消除,金属价格或企稳上周周初在美国衰退预期升温及日本意外加息背景下,日元持续升值;叠加美股迎来业绩期,股价波动上升,多因素加持下资金面去杠杆情绪升温,
VIX 指数一度突破 60 以上,包括商品在内的多数大类资产迎来较大幅度回调。基本金属方面,传统需求淡季,铝价或围绕成本线附近震荡;铜目前基本面较健康,随着套利交易平仓对市场的影响逐渐淡化、市场对美经济预期边际转好,铜价或偏强。贵金属方面,伴随市场恐慌情绪逐步回落,上周后半段金价跟随风险资产同步企稳回升,展望后市金价或仍处于高位震荡,关注本周美国 CPI 数据。锂方面,周度样本库存周转天数继续上升,碳酸锂需求端仍未出现明显好转,预计短期内碳酸锂价格仍震荡偏弱。稀土方面,上周稀土价格震荡回暖,下游金属厂成本倒挂逐步缓解,或带动氧化物需求有所回暖,我们认为短期稀土价格筑底行情仍在延续。
重点公司及动态金价预计高位震荡,本周继续推荐低估值山东黄金(H 股),铜价或触底,推荐具备成长性的洛阳钼业。
子行业观点
1)基本金属:宏观负面情绪逐步消除,基本金属价格震荡偏强;2)贵金属:日元套息平仓情绪逐步企稳,金价或震荡;3)稀土:短期稀土价格筑底行情或延续;4)钴锂:上周价格延续下跌态势,锂盐价格或仍偏弱运行。
风险提示:经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

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