畜禽养殖：据搜猪网，8月9日，全国瘦肉型生猪出栏均价20.87元/公斤，环比上周上涨5.14%，同比上涨21.83%。前期产能去化效应显现，本周猪价再创新高，估算自繁自养利润接近600元/头。据饲料工业协会数据，上半年猪饲料产量同比下滑7.3%，其中仔猪料同比下降13.5%。仔猪料或侧面反映新生仔猪数量下滑较明显，按6个月生猪生长期推算，下半年供给收缩或继续延续。近期原材料价格震荡下行，利好养殖成本下降，生猪企业有望充分受益猪价上行与成本下行之间“剪刀差”扩大，整体盈利水平有望超出市场预期。当前行业资产负债率整体处于高位，预计后续产能恢复速度或较为缓慢，据Mysteel数据，7月能繁母猪存栏量环比增长约1.1%。当前板块估值再次回落至相对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份以及川渝生猪龙头企业。白羽鸡方面，伴随消费旺季逐步到来，据Wind，本周商品代鸡苗和毛鸡价格继续反弹，分别环比上涨0.6%、0.5%，圣农发展、益生股份等将受益，同时持续关注海外禽类疫情发展情况。黄羽鸡方面，当前种鸡存栏持续处于相对低位，优质企业成本优势明显，继续推荐立华股份。

饲料、动保：本周，玉米、豆粕价格环比小幅小跌，多家料企下调畜禽料、普水料价格。销量方面，猪料销量保持环比小幅增长趋势，禽料需求稳定运行。本周水产品价格整体小幅震荡，普水、特水鱼虾涨跌互现，春季投苗下降效应传导下存塘持续下降短期影响特水饲料需求，重点关注8-9月秋苗、晚批苗投苗情况。水产养殖成本大幅下降，当前养殖利润整体明显改善，随着供给端趋势持续下降水产价格有望保持上行，继续看好水产料需求持续恢复。国内饲料行业加速洗牌趋势下具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势将进一步凸显，看好海大集团份额持续提高，海外市场加快布局打开公司业绩增长空间。动保方面，养殖盈利恢复有望推动动保行业景气触底回升，当前板块估值处于历史低位，建议关注生物股份、中牧股份、普莱柯等。

种植业：8月5日，央行、证监会等五部门印发《关于开展学习运用“千万工程”经验 加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》，内容包括“支持符合条件的种业企业上市、挂牌融资和再融资”，有望推动相关种企融资需求加快落地，建议关注隆平高科、登海种业、大北农等。

风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。

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