eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商，旗舰产品交付带动业绩高增长。

亿航智能 2019 年在纳斯达克挂牌上市，是全球首家上市的空中交通科技企业，业务涵盖空中交通、智慧城市管理和空中媒体三大板块。单机适航取证后 EH216-S 交付带动业绩增长，空中交通业务逐渐占据主导地位，2023 年实现营收 1.05 亿元，同比增长 159%，占公司总营收（1.17 亿元）的 89%。基于不同的业务用途，亿航产品包括 EH216 系列、VT 系列、天鹰 B 和 GD 系列。

首个“三证齐全”eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业，预计先进入运营阶段。作为民用航空器，eVTOL 从设计到商业落地需取得型号合格证（TC）、单机适航证（AC）、生产许可证（PC）、运营合格证(OC）。型号许可证审查环节复杂，涉及各类测试和考核，取证周期可达 3-5 年。目前，亿航智能是全球首家“三证齐全”（TC、PC、AC）eVTOL 企业，进度快于同行企业 2-3年，且预计率先获得运营许可。作为未来的运营商，亿航智能的收入来源将不仅仅是飞行器的销售收入，也可通过提供飞行服务获得常规性收入。

旗舰产品EH216产品力强、定位佳，备受青睐。低空经济产业目前尚处于“0-1”的阶段，当前首要目标是尽可能地在保证绝对安全的前提下，让 eVTOL“先飞起来”，给予 eVTOL 企业试点运营空间，并逐渐扩大试点应用场景，在实践中不断完善和发展。亿航经过多年积累沉淀，旗舰产品 EH216-S 兼具无人驾驶、安全性、灵活性特点，产品力优异，既符合文旅观光场景需求，又满足城市内物流运输、消防安保等公共服务需求，应用场景广泛，特点符合国内当前对于 eVTOL 行业“先飞起来”的定位，备受青睐。

在手订单充裕，携手上下游共建生态链。通过广泛参与业态建设，亿航智能获得国内外客户的高度认可，目前累计在手订单超过 1500 架。公司携手上游伙伴共建生态链，提前布局航空能源体系，力争突破当前行业技术短板。亿航智能与欣界能源、巨湾技研、国轩高科等企业在 eVTOL能源系统领域深度合作，开发航空级固态电池和快充电池；与广汽集团达成战略合作，二者将在研发、生产、销售等领域联合做强低空市场。

风险提示：行业竞争加剧的风险；关键技术推进不及预期的风险。

内容目录

前言：亿航智能是全球领先 eVTOL（电动垂直起降飞行器）制造商，聚焦城市空中交通 .......... 5

亿航智能：领先 eVTOL 制造商，旗舰产品交付带动业绩高增长 .......... 6

eVTOL 行业：eVTOL 是低空经济重要参与者，市场空间超千亿 .......... 12

政策驱动：低空经济上升为国家战略，一揽子政策驱动发展 .......... 13

技术路线：eVTOL（电动垂直起降飞行器）的技术拆分 .......... 15

市场空间：中期维度国内 eVTOL（电动垂直起降飞行器）稳态市场规模超 2000 亿 .......... 17

eVTOL（电动垂直起降飞行器）产业链 .......... 18

公司亮点：“三证齐全”受青睐，携手上下游共建生态链 .......... 23

首个“三证齐全”eVTOL（电动垂直起降飞行器）企业，预计先进入运营阶段 .......... 23

旗舰产品 EH216 产品力强、定位佳，备受青睐 .......... 26

在手订单充裕，携手上下游共建生态链 .......... 27

盈利预测 .......... 33

假设前提 .......... 33

未来 3 年业绩预测 .......... 33

盈利预测情景分析 .......... 34

同类公司估值比较 .......... 34

风险提示 .......... 35

盈利预测的风险 .......... 35

行业竞争加剧的风险 .......... 35

关键技术推进不及预期的风险 .......... 35

附表：财务预测与估值 .......... 36

因篇幅限制，仅展示部分，更多重要内容、核心观点，请下载报告。