蓝思科技是玻璃盖板龙头，下游大客户资源即为苹果。行业层面苹果 WWDC 大会奠定 AI 手机发展基调，我们认为 iPhone 是最适合端侧 AI 模型落地的手机产品，未来 AI iPhone+外观形态创新会给果链零部件供应商带来价值量及份额变化，蓝思有望核心受益。从公司层面看，蓝思通过并购可成进军 iPhone 中框业务，通过垂直整合蓝宝石、陶瓷等材料业务、玻璃盖板、中框等零部件业务，2021 年湘潭工厂成立公司业务再次升级，成为小米手机整机组装的核心供应商之一，整机组装业务 2023 年代工型号大幅开拓，首次实现扭亏，未来发展潜力巨大。

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