行情回顾:农林牧渔行业跑赢对标指数。根据 Wind 数据统计,2024 年 7 月,农林牧渔(中信)指数下跌 0.34%,在中信一级30 个行业中排第 18 位;同期沪深 300 指数下跌 0.57%,农林牧渔跑赢对标指数 0.23pcts。从子行业来看,7 月水产捕捞板块涨幅居前,宠物食品板块跌幅居前。
生猪养殖:2024 年 7 月全国生猪均价 18.78 元/kg,环比+1.84%,同比+31.67%,同比涨幅较 6 月扩大。受到生猪供应持续收紧和反倾销立案调查等因素综合影响,7 月底全国生猪日均价高点冲击 19.5 元/kg。目前,前期能繁母猪产能去化逐步反应至生猪出栏层面,养殖端盈利水平全面回升,预计 2024 年下半年生猪供需关系有望发生逆转,进一步打开猪价反弹空间。
白羽鸡:2024 年 7 月份毛鸡均价 7.41 元/公斤,环比上涨 3.5%,同比下跌 12.3%;鸡苗均价 2.47 元/羽,环比上涨 3.3%,同比上涨 18.2%。据博亚和讯统计,2024 年 7 月份肉鸡出栏量环比增长1.59%,同比下降 8.89%。预计 2024 全年肉鸡平均价格将同比上涨,叠加成本压力缓解,有望推动养殖行业利润弹性逐步释放,行业相关上市公司盈利水平将持续改善。
宠物食品:2024 年 6 月宠物食品出口数据维持同环比双增;在全国工业饲料总产量同比下降 4.1%的情况下,中国宠物饲料产量继续保持双位数增长。短期来看,中国宠物食品出口数据回暖,由于 2023 年上半年基数较低,预计相关公司基本面有望迎来改善;长期来看,养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步,将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。
投资建议:目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢,处于相对低位,未来有望迎来估值回归,维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份(002714)、海大集团(002311)、秋乐种业(831087)、乖宝宠物(301498)、中宠股份(002891)、佩蒂股份(300673)。
风险提示:畜禽价格大幅波动,粮价大幅波动,动物疫病的发生;我国生物育种商业化应用不及预期;食品安全问题,自然灾害事件。
内容目录
1. 行情回顾:2024 年 7 月农林牧渔指数表现强于沪深 300 .......... 3
2. 畜禽养殖行业数据跟踪 .......... 4
2.1. 生猪养殖:能繁产能环比增长,猪价加速上行 .......... 4
2.2. 白羽鸡:7 月出栏环比小幅增加,鸡价低位反弹 .......... 5
3. 宠物食品:6 月出口数据维持同比高增长 .......... 7
4. 主要农产品价格跟踪 .......... 8
5. 行业动态及公司要闻 .......... 9
5.1. 行业动态跟踪 .......... 9
5.2. 河南省行业动态跟踪 .......... 9
5.3. 上市公司重点公告 .......... 10
6. 投资评级及主线 ..........13
7. 风险提示 ..........14
图表目录
图 1:2024 年 7 月中信一级行业涨跌幅 .......... 3
图 2:2024 年 7 月农林牧渔子行业涨跌幅 .......... 3
图 3:2024 年 7 月农林牧渔涨幅居前、居后个股 .......... 3
图 4:7 月猪价加速上行 .......... 4
图 5:7 月仔猪价格回落 .......... 4
图 6:2024 年 6 月能繁母猪存栏量环比增长 .......... 4
图 7:2024 年 6 月末全国生猪存栏量环比增长 .......... 4
图 8:7 月生猪养殖盈利水平持续提升 .......... 5
图 9:7 月猪粮比接近 8:1.......... 5
图 10:2018-2024 年我国白羽肉鸡产业链市场价格走势图 .......... 6
图 11:2024 年 7 月肉鸡养殖盈利水平回暖 .......... 6
图 12:2023-2024 年中国宠物食品出口数量月度变化 .......... 7
图 13:2023-2024 年中国宠物食品出口金额月度变化 .......... 7
图 14:2020-2024 年中国宠物饲料产量月度数据(万吨) .......... 7
图 15:2024 年 7 月玉米现货价格偏弱震荡 .......... 8
图 16:2024 年 7 月小麦现货价格偏弱震荡 .......... 8
图 17:2024 年 7 月豆粕现货价格震荡下行 .......... 8
图 18:2024 年 7 月菜粕现货价格震荡下行 .......... 8
图 19:农林牧渔(中信)指数 PE(TTM)剔除负值 .......... 13
图 20:农林牧渔(中信)指数 PB(LF) .......... 13
表 1:部分上市猪企 2024 年 7 月生猪销售数据 .......... 5
表 2:2024 年 7 月行业重点事件跟踪 .......... 9
表 3:2024 年 7 月行业重点事件跟踪 .......... 9
表 4:2024 年 7 月农林牧渔行业上市公司重点公告 .......... 10

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