2024年7月9日出于“安全考虑”中国宣布反对欧洲“零毁林EUDR”政策，拒绝向欧盟申报木材及木制品的具体位置数据。

美国商务部、农业部部长和贸易代表表达EUDR对美国木材、纸张和纸浆的生产商构成严峻挑战民主党、共和党、无党派人士联合书信贸易代表对地理位置地图表达担忧Argus 2024年6月21日 美国白宫敦促欧盟推迟EUDR实行欧洲轮胎和橡胶制造商协会 2024年5月22日5月17日，ETRMA与EUDR范围内的其他代表联合致信欧盟，表示EUDR系统尚未达到正常运转的供应链要求雅加达邮报 2024年4月25日 EUDR损害印尼包括棕榈油在内的农业和林业商品欧洲轮胎和橡胶制造商协会 2024年3月28日ETRMA已向欧盟委员会和成员国签署了一封跨商品信函，要求紧急澄清并为实施EUDR提供可行的解决方案。

环球网 2024年3月25日以奥地利为首的部分欧盟国家呼吁紧急修订EUDR，称该法案可能会损害欧洲农民利益。

Q1:泰国市场近况如何？

答：胶水价格季节性回落，加工厂利润恢复;人工工资延续上涨。

Q2:EUDR近况如何?

答:各国延期执行诉求强烈，采购降温。

Q3:下游需求如何?

答:季节性去库延续，半、全钢需求冰火两重天:欧线能否如期在

Q3见顶是重要变量。

Q4:季节性有何提示?

答:无论牛熊，8月皆具有拐点意义；2024

年可类比2002年。

Q5:期货市场有何提示?

答:期限维持看涨预期:短期资金与价格背离。

Q6：合成橡胶变化？

答：原料库存偏紧，天胶与合成胶价差为负表现或将延续。

Q8:如何评估海胶估值？

答：橡胶资产构筑市值底，安全边际高。

Q7:海南橡胶新旧周期差异？

答：自产胶产能20万吨，加工+贸易贡献利润弹性。

Q9:股期联动性？

答：股价过度透支悲观预期，显著低估。维持“买入”评级。

Q10:如何选择产业链标的？

答：产能扩张+估值底，不惧橡胶价格上涨。建议关注。

结论：依然看好天然橡胶价格重心上移主产区增产超预期；下游需求不及预期；报告中使用的数据假设存在不合理的风险；第三方数据失真的风险；历史规律失效的风险。

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