【核心组合】三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力、中国船舶、中船防务、中国重工、中国动力、中国中车、北方华创、杰瑞股份、汇川技术、杭氧股份、华测检测、巨星科技、晶盛机电、涛涛车业、中际联合、亚星锚链、罗博特科、双环传动、北特科技、英杰电气、海天精工【上周报告】【船舶行业】多项政策驱动换船需求加速释放，持续看好船舶龙头【机械出口链】系列深度（二）：从出口到出海，从制造到品牌【农业机械】深度：全球万亿级市场，受益国内回暖、出口加速，格局向头部集中【农业机械】农机报废更新补贴标准提升，推动行业需求向上【中国中车】24 年高级修合同再次放量，动车组新造+维保需求高景气【中国重工】拟收购港船重工、武船航融，转让渤船重工，公司业绩有望增厚【汇川技术】24 年上半年收入预计同比增长 25-30%，业绩整体符合预期【山推股份】高管增持彰显发展信心，大马力推土机出口+挖掘机发力促成长

【核心观点】

【本周观点】3000 亿超长国债加力规模设备，看好下半年设备更新提速。7 月 25日，发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。降低超长期特别国债资金申报门槛，不再设置“项目总投资不低于 1 亿元”要求。具体措施包括：1）支持老旧营运船舶报废更新；2）支持老旧营运货车报废更新；3）提高农业机械报废更新补贴标准；4）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准；5）提高设备更新贷款财政贴息比例；6）支持地方提升消费品以旧换新能力；7）提高汽车报废更新补贴标准；8）支持家电产品以旧换新；9）落实废弃电器电子产品回收处理资金支持政策。

【工程机械】预计 7 月挖掘机内销同比+17%，外销同比+7%实现转正 1）CME 预估 7 月挖机总销量约 14000 台，同比增长约 11%，有望 4-7 月连续 4个月正增长，其中国内预估销量 6000 台，同比增长近 17%，有望 3-7 月连续 5 个月正增长；出口预估销量 8000 台，同比增长近 7%，有望自 2023 年 6 月以来首次实现同比增速转正。

2）中国工程机械复苏三部曲——更新周期启动、内需改善、出口市占率提升更新：行业国内周期有望筑底向上，大规模设备更新行动方案落地，更新周期有望启动。按 8-10 年为更新周期测算，预计 2024 年挖掘机更新需求有望触底。

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