煤炭行业:动力煤价上调,下游去库存明显 
2024 年 8 月 6 日看好/维持煤炭 行业报告 国内外动力煤价格有所上调。截至 8 月 2 日,国内秦皇岛动力煤山西优混 5500平仓价格 850 元/吨,环比上月涨 0.95%;国际上澳大利亚、欧洲、南非动力煤价格月环比均上涨:澳大利亚纽卡斯尔港 NEWC 动力煤离岸价格 134.00 美元/吨,环比上月涨 2.29%;南非理查德 RB 动力煤离岸价格 111.00 美元/吨,环比上月上涨 4.72%;欧洲三港 DES ARA 动力煤离岸价格 111.00 美元/吨,环比上月上涨 3.74%。
陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨,动力煤月度进口量环比上月下跌。6 月国有重点煤矿煤炭月度产量:陕西产 2381.60 万吨,环比上月上涨 49.70 吨,涨幅为 2.13%;山西产 5104.50 万吨,环比上月上涨 419.00 万吨,涨幅为 8.94%;内蒙古产 1861.40 万吨,环比上月上涨 154.10 万吨,涨幅为 9.03%。6 月,动力煤月度进口量达到 1597.27 万吨,环比上月下跌 40.83万吨,跌幅为 2.49%。
三大港口和六大发电集团煤炭去库存明显,六大发电集团日均耗煤量上涨。截至 8 月 2 日,秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计 1207.10 万吨,环比上月下跌 92.80 万吨,跌幅 7.14%;六大发电集团煤炭库存环比上月下跌134.80 万吨,跌幅 8.91%;六大发电集团日均耗煤量环比上月上涨 6.71 万吨,涨幅 7.73%。
国内海运费上涨,国际海运费下降。截至 8 月 2 日,从秦皇岛到上海航线上4-5 万 DWT 的 CBCFI 报收 21.20 元/吨,环比上月涨幅为 6.00%;从秦皇岛到宁波航线上 1.5-2 万 DWT 的 CBCFI 报收 36.60 元/吨,环比上月涨幅为3.10%。截至 8 月 1 日,澳洲纽卡斯尔-中国煤炭海运费(巴拿马型)报收 15.80美元/吨,环比上月下跌 11.73%;截至 8 月 2 日,印尼塔巴尼奥-中国广州(50000MT/10%)的煤炭 CDFI 程租报收 11.27 美元/吨,环比上月下跌 0.15%。
结论:国内外动力煤价格有所上调,三大港口和六大发电集团煤炭开始去库存,六大发电集团日均耗煤量上涨。6 月陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量环比均上涨,动力煤月度进口量环比上月下跌。
风险提示:行业面临有效需求不足,煤价下跌等不及预期的风险。

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