事项：

2024 年 8 月 1 日高通发布 2024 财年第三财季报告，并召开业绩说明会。公司财务季度 FY2024Q3 从 2024 年 3 月 25 日至 2024 年 6 月 23 日，与自然季度CQ2024Q2 相近，以下表述均为自然季度。

评论：

1. 受智能手机业务带动，二季度业绩超预期：2024Q2 高通实现营业收入 94亿美元（YoY+11%），高于市场预期的 92.1 亿美元。GAAP 口径统计下，实现净利润 21.29 亿美元（YoY+18%），EPS 为 1.88 美元（YoY+18%）。二季度芯片收入同比增速远超 24Q1（一季度同比增速 1%），主要受到其最大业务手机芯片增长的支持，24Q2 手机芯片营收同比增长 12%，而一季度仅增长 1%。此外在手机业务方面，公司将于 10 月的骁龙峰会透露下一代骁龙 8 旗舰移动平台，是首个由高通定制的 Oryon CPU 驱动的平台并拥有大幅提升的 NPU 能力。

2. 汽车业务连续四个季度创纪录，公司预期 2026 年汽车收入达 40 亿美元：公司汽车芯片收入 8.1 亿美元（YoY+87%），是一季度增速 35%的两倍多。二季度公司与全球汽车制造商一起获得 10 多个新 design-in，包括下一代数字驾驶舱、ADAS 和自主驾驶系统，骁龙数字底盘扩展到几乎所有的 OEM。据公司表示，2026 年的汽车业务收入预期为 40 亿美元，到二十年代末预期达到 90亿美元，显示出公司对这一领域的长期承诺和信心。

3. 物联网业务下滑趋缓，公司预计业绩有望得到 AI PC 及 XR 提振：24Q2 物联网业务收入 14 亿美元（YoY-8%），相较于一季度 11%的降幅有所缓和。AI PC 方面，由 Snapdragon X 系列平台独家驱动的 Copilot+PC 现在已在 20 个国家和 47 家零售商处上市，包括微软、戴尔、惠普、联想、宏碁、华硕和三星等，其中主要生态系统的参与者共推出了 20 款设备，公司正在恢复 Windows生态系统的性能领导地位。XR 方面，受益于集成 LIama 技术，Meta 的 Ray￾Ban 智能眼镜销量超预期。公司预计随着 AIGC 的规模应用，XR 设备需求将加速增长。

4. 公 司 业绩指引： 公 司 预 计 2024Q3 实 现 营 业 收 入 95-103 亿美元（YoY+10%~19%）；调整后每股收益 2.45-2.65 美元（YoY+25%~35%）。其中（ 1 ） QCT 业 务 （ 半 导 体 芯 片 相 关 业 务 ）： 预 计 营 收 81-87 亿美元（YoY+11%~19%），税前利润率 27%-29%。其中公司预计手机业务将以低个位数的百分比增长；在消费、网络和工业领域增长的推动下，物联网业务预计将以低两位数的百分比环比增长；汽车收入预计与 24Q2 收入持平。（2）QTL业务（技术授权业务）：预计收入 13.5 亿-15.5 亿美元（YoY+1%~16%），税前利润率 70%-74%。

风险提示：消费电子行业复苏不及预期；终端出货量不及预期；行业竞争加剧

目 录

一、高通 2024Q2 业绩 .......... 3

（一）收入及盈利情况 .......... 3

（二）支出情况 .......... 3

二、营收划分 .......... 3

（一）QCT 部门 .......... 3

1、手机业务 .......... 3

2、物联网业务 .......... 4

3、汽车业务 .......... 4

（二）QTL 部门 .......... 4

三、各业务线发展情况 .......... 4

1、PC .......... 4

2、XR .......... 5

3、网络 .......... 5

4、汽车 .......... 5

5、手机 .......... 6

四、公司业绩指引 .......... 6

（一）2024Q3 业绩指引 .......... 6

1、QCT 部门 .......... 6

2、QTL 部门 .......... 7

（二）24 财年业绩指引 .......... 7

五、电话会议内容翻译 .......... 7

（一）陈述环节 .......... 7

（二）Q&A 环节 .......... 10

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