两部委发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称《措施》），对比 4 月《汽车以旧换新补贴实施细则》，增加对于国三老旧营运货车和新能源公交报废补贴细则，资金来源为 1500 亿元左右超长期特别国债，央地资金共担比例按照 9:1 原则实行，中央至少分担 85%，减轻地方财政压力，有望显著拉动整车内需。内需向上，叠加出口高增长，龙头率先受益，盈利有望超预期，配置价值进一步提升。

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