1.新能源汽车 《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》印发 我们认为，此次针对整车层面的更新补贴标准提高至更新车龄 8年及以上的新能源城市公交车的每辆车平均补贴 8 万元，有望推动我国新能源汽车产业持续向好发展，助推销量进一步增长。在政策对新能源汽车应用推广的大力支持，以及新增优质供给增加等因素的推动下，我国新能源汽车渗透率有望持续提升、推动全产业链需求扩大。

多家品牌 7 月新能源汽车交付量/销量公布 2024 年 7 月，国内多家品牌新能源汽车销量/交付量同环比提升，理想、零跑、赛力斯 7 月销量/交付量同比增速均超 40%，以上统计的品牌中 6 家品牌销量/交付量环比攀升。根据乘联会预测，7月国内新能源车零售销量 86.0 万辆左右，同比增长 34.1%，环比持平，渗透率预计提升至 49.7%。我们认为，在新增优质供给增加和汽车旧换新政策等因素的推动下，新能源汽车销量同比有望持续增长，带动产业链稳定向好发展。

2.新能源 海外市场需求维持高景气度，相关企业有望率先受益 我们认为，全球光伏装机需求有望维持高景气度：一方面，全球各国/地区持续推进能源结构转型，助推光伏装机需求持续增长；同时，电网相对薄弱或者发电装机不足的区域，考虑到用电稳定性或光伏高经济性的因素，新兴市场需求快速释放，具备优质市场布局的国内相关企业有望率先受益。

英国提高第六轮海风竞拍(AR6)预算，国内海风进展推进 国内海上风电进展提速，短期我们建议关注国内海风核心项目的进展催化，持续跟踪及关注沿海省份海风竞配项目和新项目推进进展，关注招标量对后续装机的支撑。长期持续看好国内深远海建设+海外海风需求外溢带来的国内企业增量机会。

海外方面，我们认为，英国可再生能源项目竞拍在最高限价不变、总预算金额提升的情况下，本轮分配项目装机容量尤其是海上风电有望提升。在英国 2030 年 50GW 的装机目标下，持续推动海上建设仍具备较强动力。我们持续强调欧洲海风+电力互联逻辑，订单有望持续外溢，看好国内海风企业后续拿单机会。

我们认为，在新能源项目上量&储能电芯成本等处于低位的情况下，随着储能利用小时数提升&调节能力增强，储能商业模式将趋于完善，储能装机规模有望实现高速增长。据 CNESA 预测，2024

年中国新型储能新增投运规模将超 35GW。未来随着储能产品技术&性能提升，竞争格局有望持续优化，相关产业链企业或将受益。 

3. 电力设备&工控 海外电力设备公司发布最新业绩情况 全球新能源装机快速增长+电网改造升级+加大基础设施配套+制造业大规模扩张+数据中心建设+跨国电网互联等需求的驱动，海外电力设备需求旺盛，为国内有出海能力的公司提供增量市场。

英伟达助力人形机器人开发训练我们认为，随着 AI 技术突破以及国内外人形机器人厂商积极布局，人形机器人智能水平&通用水平或将大幅提升，人形机器人产业化进程加快，人形机器人产品有望迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件供应商有望深度受益。

4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。

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