红利调整并不是风格的结束，而是内部的分化和再平衡，但是需要区分的是红利不等同于中证红利指数，后续即使红利在蓄力后迎来第二波机会，大概率也不会体现在中证红利指数层面，编制规则中一年调整一次的频率，使得指数成分的优胜劣汰过于滞后。后文从选业绩景气和指数的方面给出 8 月份配置建议。如若进行指数或者相关产品投资，推荐央企股东回报、红利成长低波、红利低波 100 而非中证红利、红利低波。此外，关注红利扩散圈的更替，选择分红率提升或业绩扩张资产，白电、乘用车、服装用纺织品、工程机械、铁路设备、消费电子等。

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