黄金白银：美国经济放缓加剧波动，看好黄金白银表现。8月2日伦敦现货黄金、白银价格分别为2469.85美元/盎司和28.95美元/盎司，周涨跌幅分别为3.51%和4.31%；上海金交所黄金、白银价格分别为571.17元/克和7.44元/克，周涨跌幅分别为2.82%和2.93%。避险情绪方面，8月2日VIX指数23.39，较上周末上升43%，美股扰动或带动全球避险的模式启动，黄金白银这类避险资产有望表现亮眼。经济数据方面，美国7月ISM制造业PMI 46.8，低于前值48.5；新增非农就业人数11.4万人，低于前值20.6万人；失业率4.3%，高于前值4.1%；劳动参与率62.7%，高于前值62.6%；平均每小时工资年率3.6%，低于前值3.9%。推荐：山金国际、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、盛达资源和湖南黄金；建议关注：招金矿业、四川黄金等。

工业金属：美联储释放9月降息信号，国内稳增长政策支持利好大宗价格。7月26日-8月2日，LME铜、铝、锡价涨跌幅分别为0.2%、-0.8%、+2.1%，SHFE铜、铝、锡价周涨跌幅分别为-0.6%、-0.2%、+1.0%；8月2日LME铜、铝、锡价格分别为9087美元/吨、2263美元/吨、3.03万美元/吨。铜价格上，宏观方面，美联储释放了9月可能降息的信号，国内近期接连出台多项经济政策稳定经济增长，利好市场信心预期。基本面方面，供需两端仍处在疲弱态势，沪伦两市库存坚挺，凸显了市场对需求疲软的担忧，也表明电力和建筑业等关键领域对金属现货需求的持续不振，市场供应压力依然较大，叠加废铜政策的不确定性，部分铜冶炼企业被迫调整原料策略，在一定程度上支撑铜价。铝价格方面，宏观面上政府持续提振国内经济，美联储降息预期增强，叠加地区冲突局势升级，带动近期铝价有所回升。但基本面上电解铝仍呈供应增长需求偏弱格局，社会库存处于同期高位。

短期宏观面基本面多空齐聚，铝价预计宽幅震荡为主。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业、云铝股份、中国有色矿业、金诚信、铜陵有色等公司。

能源金属：雅保暂停澳大利亚锂盐扩产计划。7月26日-8月2日，电池级碳酸锂、氢氧化锂、LME镍、长江钴价涨跌幅分别为￾3.3%、-1.9%、3.3%、-3.2%。据财联社报道，全球最大锂矿商美国雅保主动暂停了在澳大利亚的扩张计划。雅保对外表示，已开始对其成本和运营结构进行全面评估，这将包括叫停其在澳大利亚克默顿（Kemerton）工厂的一条锂加工生产线的建设，并将当地另一条生产线进行“保养和维护”。我们认为锂价下跌将给予供给端持续的出清压力，龙头企业的资本开支收缩有助于改善行业供给过剩的环境。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、江特电机、中矿资源；华友钴业、格林美等公司。

稀土和小金属、新材料：锑金属价格7/26-8/2环比持平。7月26日-8月2日，氧化镨钕价格涨跌幅为+2.4%，锑价格涨跌幅为0.0%。建议关注：北方稀土、中国稀土、湖南黄金、金钼股份等公司。

风险提示：经济复苏不及预期；新能源车、地产需求不及预期；主要经济体货币政策收紧过度；国际地缘政治风险；项目建设不及预期。

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