一周观点：医保政策密集发布，优化医保运行，扩大基层市场 

7 月 31 日，国家卫健委发布《关于加快推进村卫生室纳入医保定点管理的通知》。《通知》加大医保基金对乡村医疗卫生体系支持力度，规范村卫生室医保服务协议管理，推动更多村卫生室纳入医保定点管理。《通知》的出台，有望不断促进优质医疗资源下沉和均衡布局，释放县域及基层市场的医疗的庞大需求。需求方面，新增基层设备配置指标和现有基层设备更新任务，都激发新的采购需求。供给方面，能够提供基层医疗机构血糖、血脂、血常规、心肌标志物、肝功、激素、细菌及病毒感染鉴别等检测产品，且在基层医疗卫生机构有布局营销渠道的 POCT 厂家有望受益。

8 月 1 日，国务院办公厅发布《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》，针对基本医保运行中存在的问题给予优化。整体来看，《指导意见》发布后参保人可以享有五大红利，“放、扩、提、奖、便”。“放”是指进一步放宽放开参保的户籍限制；“扩”是指扩大职工医保个人账户共济范围，由家庭成员扩展到近亲属；“提”是指连续参加居民医保的参保人员提高大病保险封顶线（最高支付限额）；“奖”是指建立居民医保基金零报销人员的奖励机制；“便”是指更加方便参保人员就近享受医疗服务，并直接结算。

一周表现：本周（7 月 29 日- 8 月 2 日）本周医药生物上涨 3.21%，医疗研发外包板块涨幅最大。三季度重点关注院内设备、低值耗材、血制品、中药等板块投资机会 本周医药生物上涨 3.21%，跑赢沪深 300 指数 3.94pct，在 31 个子行业中排名第 4 位。本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨 8.31%，我们认为板块变化趋势符合我们此前的判断：从估值、资金交易和行业预期层面考虑，目前 CXO 板块已经处于历史底部区间，后续如果出现边际催化，有望带动板块复苏。本周药明康德发布半年报，订单增长情况较好，提振了板块信心，板块迎来边际催化。目前生物安全法案立法推进的概率已经式微，目前板块整体波动已经趋于平缓，预计向下空间较小，投融资数据也在探底回升中。本周医院板块上涨6.82%，医疗服务板块自 2 月初全市场反弹，在 3 月中下旬开启下跌，4 月中下旬略有反弹，5 月 10 日继续下跌，7 月 9 日达到近期最低点。

跨时间来看，当前医疗服务精选指数调整到了疫情前 2019 年的水平，2024 年下半年以来，我们主要关注医疗服务板块的两个方向，一是经营已经出现向上拐点的标的，二是不受消费影响的刚需医疗。

后续选股思路：院内外刚需品种（如血制品、肿瘤特效药等）；出海弹性品种（如 GLP-1 原料药、呼吸道检测、手套等）；集中度持续提升的低估值龙头；低估值业绩稳健增长的 OTC 企业。

推荐及受益标的： 推荐标的：康恩贝、佐力药业、英科医疗、派林生物、美年健康、国际医学、太极集团、九州通、益丰药房、海尔生物、英诺特、圣湘生物、微电生理、迈普医学。

受益标的：乐普生物、百诚医药、阿拉丁、天坛生物、康希诺、老百姓、柳药集团、东阿阿胶、羚锐制药、迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、开立医疗、心脉医疗、上海医药。

（以上排名不分先后）。

风险提示： 行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。

产品销售不及预期风险、新品上市不及预期风险。应收账款回款风险；政策影响经营波动风险。

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