行情回顾：

SW 电子+0.48%，恒生科技指数-1.69%，费城半导体-9.71% 过去一周，SW 电子+0.48%，跑输上证指数（+0.50%），板块涨跌幅居前企业包括：士兰微（+14.3%）、概伦电子（+10.4%）；生益科技（-8.4%）、顺络（-7.6%）。恒科下跌 1.69%，跑输恒生指数（-0.45%）；费城半导体下跌 9.71%，跑输纳指（-3.35%），全球半导体板块涨跌幅居前企业包括：联电（+4.3%）、三星电子（-1.6%）；英特尔（-31.5%）、Wolfspeed（-20.6%）。

市场热点：关注本周英飞凌、格罗方德等公司发布业绩上周，高通、联发科、英特尔、三星电子等海外公司披露业绩，从半导体下游景气度来看，消费类需求持续温和复苏，部分工业类需求已经见底，但汽车相关需求仍然偏弱。本周，关注英飞凌（8/5）、格罗方德（8/6）等公司发布业绩。

华泰观点：海外科技股波动，持续关注国产算力链三中全会《决定》强调健全产业链供应链韧性和安全水平制度，叠加对中美出口政策不确定性担忧，市场对半导体设备、AI 算力等国产化关注度提升。

建议关注：1）受益于平台化和客户粘性的半导体设备龙头公司（北方华创等）；2）受益于 AI 芯片国产化率提升的国产算力链。

此外，我们持续看好：

1）英伟达算力链，AI 算力需求仍保持强劲（沪电等）；2）苹果链，AI Phone产业变化刚开始，市场短期关注苹果业绩、2Q 果链公司业绩、9 月苹果新机出货情况等，建议关注苹果 AI 带来的人机交互变化，或带来未来 3-5 年产业变化（立讯、歌尔、东山等）。

风险提示：中美贸易摩擦升级风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。

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