通信行业重仓占比明显回升，加仓幅度在所有行业中排名靠前。截至2024Q2末，非ETF基金资产配置中，股票占比有所下降，持仓总市值为5.71万亿元，占总资产的16.91%，环比下降1.25个百分点。其中，SW通信行业重仓占比为4.38%,行业排名第7位，处于2018年以来较高水平，环比提升1.00pct，提升幅度行业排名第2。

◆ 从细分板块来看，运营商、PCB、光模块等多个细分板块持仓均有上升。2024Q2末，运营商板块重仓市值占比为0.58%，环比+0.06pct；设备商板块重仓市值占比为0.18%，环比-0.02pct；光模块板块重仓市值占比为1.13%，环比+0.15pct；IDC板块重仓市值占比为0.01%，环比-0.03pct；物联网及模组板块重仓市值占比为0.01%，环比持平；控制器板块重仓市值占比为0.09%，环比-0.05pct；PCB板块重仓市值占比为0.60%，环比+0.26pct；工业互联网板块重仓市值占比为0.30%，环比+0.28pct；卫星互联网板块重仓市值占比为0.05%，环比持平。

◆ AI浪潮持续演进，关注算力相关全产业链投资机会。一方面，AI浪潮演进带动包括运营商为主的基础设施底座、承载算力的IDC及上游配套设施等各环节的发展；另一方面，随着AI的高速发展带来高算力需求，以及5G应用场景的拓展以及逐步成熟，将带动光模块、IDC、服务器等基础设施放量。此外，在下游应用方面，人工智能、工业互联网、车/物联网及AR/VR等应用场景的丰富和逐渐成熟落地，将进一步带动相关行业内标的公司业绩持续提升。

◆ 风险提示：政策扶持力度不及预期，数字经济推进不及预期，5G产业进度不及预期，宏观经济环境恶化风险。

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