基于投资者全球多元配置视角，在 QDII 基金额度紧张、亚太区域受到关注情况下，我们对香港互认基金进行专题研究，香港互认基金规模超千亿，主投亚太区域，份额较多、额度充足、政策或放宽；在与 QDII 基金对比分析中发现，互认基金可以作为投资者进行全球多元资产配置的补充品种。

【报告亮点】

1、 全面梳理香港互认基金定义、政策、发展、费率等，方便投资者了解其全貌。

2、 基于风险角度，与同类型 QDII 基金进行对比，香港互认基金可以作为 QDII基金的补充品种满足投资者在亚太区域的配置需求。

3、 各类型下提出建议关注的基金，并对其业绩表现、配置、持仓等进行分析。

【主要逻辑】

主要逻辑一、全面梳理香港互认基金发展历程，提炼投资者注意事项

1、15 年首批 3 只香港互认基金注册，24Q2 互认基金规模 1298 亿元人民币。

2、互认基金份额多、额度充足，税费、手续费较高，与 QDII 申赎效率相当。

主要逻辑二、香港互认基金可补充 QDII 基金在亚太区域上的配置价值

1、 今年以来各类型互认基金业绩均优于对应 QDII 基金。

2、 互认基金投资泛亚太区域规模占比超七成，风险收益角度看可作为亚太区域QDII 基金补充品种。

主要逻辑三、基于不同类型和优选角度，建议关注 8 只基金建议关注：1）股票型：摩根亚洲股息基金、惠理高息股票基金；2）混合型：百达策略收益、施罗德亚洲高息股债基金；3）债券型：华夏精选固定收益配置基金、易方达(香港)精选债券基金、摩根国际债券。

风险提示： 1、分析数据和内容均基于公开、第三方数据，或有遗漏、误差、滞后；2、监管政策超预期；3、海外投资的市场风险、汇率风险；4、暂停申购的风险；5、基金业绩不代表未来表现，投资需谨慎。

索引内容目录

引言 .......... 6

一、 香港互认基金 .......... 6

1.1 香港互认基金定义 .......... 6

1.2 政策放宽，香港互认基金发展或加速 .......... 6

1.3 香港互认基金的特点 .......... 7

1.3.1 份额类别设置丰富，满足各类需求 .......... 7

1.3.2 额度充足，人民币份额不占用投资者外汇额度.......... 8

1.3.3 基金管理人海外投资经验丰富 .......... 8

1.3.4 投资区域以亚太区为主 .......... 9

二、 香港互认基金发展现状 .......... 9

2.1 香港互认基金数量和规模 .......... 9

2.1.1 数量超百只，规模超千亿元.......... 9

2.1.2 管理人头部效应明显 .......... 9

2.1.3 规模前五大基金占比超一半.......... 10

2.2 香港互认基金类型和区域 .......... 11

2.2.1 债券型规模和数量均居首 .......... 11

2.2.2 泛亚太区域为主的基金占比超七成 .......... 11

2.2.3 满足内地销售条件的香港互认基金明细 .......... 12

2.3 公募 FOF 基金持有的香港互认基金 .......... 14

三、 香港互认基金绩效分析 .......... 16

3.1 股票型：今年互认基金较 QDII 基金表现优异 .......... 16

3.2 混合型：互认基金年度正收益概率高 .......... 17

3.3 债券型：互认基金较 QDII 基金收益分布更分散 .......... 19

3.4 亚太区：互认基金可补充 QDII 基金在亚太区域上的配置价值 .......... 20

四、 建议关注的香港互认基金 .......... 21

4.1 股票型：优选主投亚太区域产品 .......... 21

4.1.1 摩根亚洲股息基金 .......... 22

4.1.2 惠理高息股票基金 .......... 23

4.2 混合型：优选管理人全球资产配置经验丰富的产品 .......... 24

4.2.1 百达策略收益 .......... 25

4.2.2 施罗德亚洲高息股债基金 .......... 26

4.3 债券型：优选主投投资级债券的产品 .......... 27

4.3.1 华夏精选固定收益配置基金.......... 28

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