❖ 事项：

2024 年 7 月 24 日德州仪器发布 2024 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。

2024Q2，公司实现营收 38.22 亿美元，同比降低 16%，环比增长 4.4%；毛利率为 57.85%，同比降低 6.37pct，环比增长 0.55pct。

❖ 评论：

1. 营收情况：2024Q2 实现营收 38.22 亿美元（QoQ+4.4%，YoY-16%），略高于指引中值（38.0 亿美元），市场预期为 38.20 亿美元。工业和汽车领域继续环比下降，所有其他终端市场均实现增长。2024Q2 实现毛利率为 57.85%（QoQ+0.55pcts，YoY-6.37pcts），环比提升主要系：1）营收增长；2）产能利用率提升；3）生产成本下降；4）更多的内部制造和 300mm 晶圆的使用。2024Q2实现净利润 11.27 亿美元（QoQ+1.99%，YoY-35%)，市场预期为 10.89 亿美元。

2. 库存：截止 2024Q2 末为 41 亿美元，环比增加 2300 万美元；库存周转天数为 229 天，环比上⼀季度下降 6 天。

3. 资本开支：2024Q2 资本开支 10.64 亿美元（QoQ-14.7%，YoY-26.4%），过去 12 个月资本开支 50 亿美元。

4. 终端市场：本季度，工业和汽车领域继续环比下降，所有其他终端市场均实现增长。Q2 工业领域营收下降了低个位数百分比；汽车领域继续下降了中个位数百分比，是连续第三个季度的下降，但从同比表现仍然不错，Q2 同比下降约 9%。个人电子产品市场表现强劲。该市场于 23Q1 触底后开始复苏，环比增长了中两位数百分比，同比增长接近 20%。企业市场也在恢复，公司预计库存调整大概率已经结束，但收入占比较小。其他业务除了计算器业务有所增长，还有 DLP 业务的增长。DLP 业务主要服务于个人电子产品市场。

在工业领域，不同板块的表现也不同步。22 年 Q3 工业领域高峰期后初次出现疲软迹象。目前部分板块已经触底开始增长，部分仍在进入底部的过程，其他板块则仍在下降，且部分板块下降幅度达到两位数。

5. 营收划分：1）模拟业务 2024Q2 营业收入为 29.28 亿美元，同比下滑 11%，环比增长 3.24%，占营收比例为 76.6%；2）嵌入式处理业务 2024Q2 营业收入为 6.15 亿美元，同比下滑 31%，环比下滑 5.67%，占营收比例为 16.1%；3）其他业务 2024Q2 营业收入为 2.79 亿美元，同比下滑 22%，环比增长 61.27%，约占总营收 7.3%。

6.公司业绩指引：2024Q3 收入公司指引区间为 39.4-42.6 亿美元（中值为 41 亿美元，中值环比增长 7.27%，同比下降 9.53%），EPS 指引区间为 1.24-1.48 美元。公司将持续聚焦于能够带来长期价值的领域。公司将继续投资于自身的竞争优势，包括制造和技术能力、广泛的产品组合、渠道覆盖以及多元化且持久的市场地位。公司将通过审慎的资本配置和专注于最佳市场机遇，来进一步强化这些优势，确保长期内每股自由现金流的增长。

❖ 风险提示：技术研发不及预期，扩产不及预期，下游需求不及预期，贸易摩擦。

目 录

一、 德州仪器 2024Q2 业绩情况 .......... 3

1、 营收 .......... 3

2、 毛利率 .......... 3

3、 净利润 .......... 4

4、 库存 .......... 4

5、 资本开支 .......... 4

二、 营收划分 .......... 4

1、 模拟业务 .......... 4

2、 嵌入式处理业务 .......... 4

3、 其他 .......... 4

三、 终端市场 .......... 5

四、 公司 2024Q3 业绩指引 .......... 5

五、 公司法说会内容翻译 .......... 5

（一） 陈述部分 .......... 5

（二） Q&A 环节 .......... 6

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