上周机械设备行业下跌 1.8%,跑赢大盘 1.9 个百分点 上周,机械设备行业下跌 1.8%,跑赢沪深 300 指数 1.9 个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括印刷包装机械(7.3%)、机床工具(3.0%)、楼宇设备(2.3%),表现靠后的细分板块包括工控设备(-7.0%)、半导体设备(-6.6%)、光伏加工设备(-5.5%)。
半导体设备:6 月日本半导体设备出货额约 3440 亿日元,同比增长 31.8% 6 月份,日本半导体制造设备出货额约 3439.9 亿日元,同比增长 31.8%,增速环比回升 4.8pct,且为 2023 年 9 月以来连续 9 个月回升。此外,今年一季度我国半导体设备销售额亦增长 113.4%至 125.2 亿美元,增速亦从 2023 年二季度开始持续回升。而在终端需求方面,5 月全球半导体销售额为 491.5 亿美元,同比增长 19.3%,增速较前值回升 3.5pct;我国半导体销售额为 149.1亿美元,同比增长 24.2%,增速较前值回升 0.8pct。受智能手机、PC 等消费电子出货量改善,叠加低基数效应和人工智能对相关芯片需求的快速增长,全球半导体销售额增速自 2023 年 6 月开始触底回升,我国半导体销售额增速也自 2023 年 3 月开始持续回升。未来,随着手机等产品换代驱动更新需求,叠加人工智能相关需求持续快速增长,我国及全球半导体销售额仍有望保持快速增长,从而带动我国及全球半导体设备需求持续复苏。
锂电专用设备:6 月我国新能源汽车销量约 104.9 万辆,同比增长 30.1% 据中国汽车工业协会数据,6 月我国新能源汽车销量约 104.9 万辆,同比增长 30.1%,增速环比下降 3.2pct;当月新能源汽车销量占我国汽车总销量比重为 41.1%,为历史新高;今年上半年我国新能源汽车累计销量约 494.4万辆,同比增长 32.0%,增速环比下降 0.5pct;上半年我国新能源汽车销量占汽车总销量比重亦提升至 35.2%。此外,据中国汽车动力电池产业创新联盟数据,6 月我国动力电池产量约 84.5GWh,同比增长 28.7%,增速环比下降 6.0pct;上半年动力电池累计产量约 430.0GWh,同比增长 36.9%,增速环比下降 2.1pct。虽然受高基数影响,我国新能源汽车和动力电池产销量增长有所放缓,但随着固态电池等新技术逐渐成熟,叠加更多有竞争力的产品推向市场,预计未来我国新能源汽车和动力电池产销仍有望保持快速增长。
投资建议 虽然 6 月我国 PMI 受高基数等因素影响而仍处于收缩区间,但生产和经营预期指数仍处于较高水平。同时,3 月国务院审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,4 月政治局会议亦提出,“要积极扩大国内需求,落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案”。我们认为,随着设备更新政策逐渐落地,将有望加速相关设备需求回暖,叠加国内外补库周期开启,我国通用自动化行业需求有望持续回升。此外,随政策力度逐渐加大,杭州、西安、上海等城市已放松限购政策,今年我国房地产行业有望逐渐企稳,叠加特别国债、设备更新和海外市场份额上升,今年挖掘机等主要工程机械的销量降幅有望持续收窄。

因篇幅限制,仅展示部分,更多重要内容、核心观点,请下载报告。