7 月 26 日，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会在京召开。会议指出，今年以来，工业经济稳定增长，重点产业链高质量发展行动扎实推进，重点领域创新取得新突破，大规模设备更新和消费品以旧换新效果初显，制造业高端化智能化绿色化发展步伐加快，制造业在国内有序转移取得新成效，中小企业专精特新“金字招牌”影响力进一步彰显，信息通信业发展态势良好，行业治理现代化水平持续提升，双多边交流合作成果丰硕。会议强调，做好下半年工作，对实现全年目标任务十分重要。

本周重点产品价格跟踪点评本周 WTI 油价下跌 3.7%，为 77.16 美元/桶。

重点关注子行业：本周 VE/VA/聚合 MDI 价格分别上涨 5.7%/2.8%/1.7%；尿素/醋酸/重质纯碱/有机硅/固体蛋氨酸/电石法 PVC/轻质纯碱/DMF/乙二醇/橡胶价格分别下跌 6.4%/4.5%/2.4%/2.2%/1.7%/1.6%/1.3%/1.2%/0.9%/0.4% ； 乙烯法 PVC/ 氨 纶 /TDI/ 纯MDI/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/粘胶短纤价格维持不变。

本周涨幅前五化工产品：维生素 D3（+47.7%）、二氧化碳（山东）（+21.3%）、硫磺（固体）（+6.4%）、维生素 E（+5.7%）、磷酸二铵（美国海湾 FOB）（+3.9%）。

VD3、VE：VE：本周 VE 市场国内厂家停签停报，多数表现供应紧张，后期价格仍有调涨意向；贸易商市场行情小幅上涨，目前主流成交价上涨至 91-95 元/公斤，涨幅约在 3 元/公斤。VD3：本周 VD3 部分厂家报价提涨至 320 元/公斤，VD3 主流厂家停签停报。近期市场价格上涨较快，终端整体市场需求以刚需补库为主。

磷酸二铵：本周磷酸二铵美国海湾 FOB 价格上涨 3.9%至 602.5 美元/吨，国内二铵市场以稳为主。原料方面合成氨市场区域化运行，硫磺市场稳涨运行，磷矿石市场价格暂稳。二铵企业部分出口订单等待发运，湖北地区受货源积压影响，企业国内市场放货量有限，整体供应偏紧，特别是 64%含量二铵表现明显。

本周化工板块行情表现基础化工板块较上周下跌 3.55%，沪深 300 指数较上周下跌 3.67%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.11 个百分点，涨幅居于所有板块第 23 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：玻纤（+1.26%），石油加工（+1.11%），纺织化学用品（+0.62%）。

重点关注子行业观点

2024 年 Q1 化工板块面临 2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业 PB 在 24 年 Q1 已经跌至 2000 年以来的低位水平。从 22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐：① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工② 景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。

③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。

内容目录

1. 重点新闻跟踪 .......... 4

2. 板块及个股行情.......... 4

2.1. 板块表现 .......... 4

2.2. 个股行情 .......... 5

2.3. 板块估值 .......... 6

3. 重点化工产品价格、价差监测 .......... 6

3.1. 化纤 .......... 10

3.2. 农化 .......... 11

3.3. 聚氨酯及塑料 .......... 12

3.4. 纯碱、氯碱.......... 13

3.5. 橡胶 .......... 14

3.6. 钛白粉 .......... 15

3.7. 制冷剂 .......... 15

3.8. 有机硅及其他 .......... 16

4. 重点个股跟踪 .......... 16

5. 投资观点及建议.......... 18

图表目录

图 1：A 股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......... 4

图 2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） .......... 5

图 3：基础化工与全部 A 股 PB 走势（整体法，最新） .......... 6

图 4：基础化工与全部 A 股 PE 走势（历史 TTM_整体法） .......... 6

图 5：粘胶短纤价格及价差（元/吨）.......... 10

图 6：粘胶长丝价格（元/吨） .......... 10

图 7：氨纶 40D 价格及价差（元/吨）.......... 10

图 8：华东 PTA 价格（元/吨） .......... 10

图 9：华东涤纶短丝价格（元/吨） .......... 10

图 10：涤纶 POY 价格及价差（右轴）（元/吨） .......... 10

图 11：华东腈纶短纤价格（元/吨） .......... 11

图 12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨）.......... 11

图 13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） .......... 11

图 14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） .......... 11

图 15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨）.......... 11

图 16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） .......... 12

图 17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨）.......... 12

图 18：国内菊酯价格（万元/吨） .......... 12

图 19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） .......... 12

图 20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨）.......... 12

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