❖ 事项：

2024 年 7 月 18 日台积电发布 2024 年 Q2 季度报告，并召开业绩说明会。

2024Q2，公司实现营收 6735.1 亿新台币/208.2 亿美元，美元计价同比增长32.8%，环比增加 10.3%；毛利率为 53.2%，同比下降 0.9pct，环比提升 0.1pct。

❖ 评论：

1. 业绩总览：2024Q2 实现营收 6735.1 亿新台币/208.2 亿美元（美元计价：QoQ+10.3%，YoY+32.8%），超出指引上沿（此前指引为 196~204 亿美金）；环比增长主要得益于 3nm 和 5nm 制程的强劲需求，抵消了部分智能手机市场季节性波动的影响；2024Q2 实现毛利率 53.2%（QoQ+0.1pct，YoY-0.9pct），超出指引上沿（前期指引为 51%~53%），主要受益于成本和汇率的改善，整体产能利用率高于公司三个月前的预测。

2. 营收按市场拆分：手机占比 33%（营业额 QoQ-1%），HPC 占比 52%（营业额 QoQ+28%），IoT 占比 6%（营业额 QoQ+6%），汽车占比 5%（营业额QoQ+5%），DCE 占比 2%（营业额 QoQ+20%），其他占比 2%（营业额 QoQ+5%）。

3. 营收按工艺制程拆分：3nm 制程营收占 15%，环比+6pct；5nm 制程营收占35%，环比-2pct；7nm 制程营收占 17%，环比-2pct。先进制程(7nm 及以下)的营收占比达到 Q2 晶圆总营收的 67%，环比+2pct。

4. 资本开支：2024Q2 的资本开支约为 63.6 亿美金，相较 2024Q1 环比增长 5.9亿美元。 公司预计 2024 全年 CAPEX 提高至 300-320 亿美元之间，其中约 10-20%将用于特殊技术，约 10%将用于先进封装、测试、掩膜制造及其他领域。

5. 产品规划：1）2nm 制程工艺产品：在能源高效计算方面处于行业领先地位，几乎所有的 AI 创新者都在与台积电合作。公司预计 2nm 技术在头两年的新产品出货量将高于之前的 3nm 和 5nm 产品。与 N3E 产品相比，有望在相同功率下提供 10%-15%的速率提升，或在相同速率下提升 25%至 30%的功率效率，并增加超过 15%的芯片密度。器件性能和良率均按计划进行或领先于计划。公司预计将在 2025 年进行量产，其推进速度将与 N3 相似；2）N2P 技术产品：作为 N2 系列的延伸，旨在在相同功率下提供约 5%性能提升，或在相同速率下实现 5%至 10%的功率提升。将支持智能手机和高性能计算（HPC）应用，公司预计在 2026H2 量产；3）A16 技术产品：作为下一代纳米片（Nanosheet）晶体管技术，将采用超级电轨技术（Super Power Rail，SPR）。能够维持与传统正面供电下相同的闸极密度（Gate Density）、布局版框尺寸（Layout Footprint）和组件宽度调节的弹性。与 N2P 相比，A16 在相同功率下提供进一步的 8%至10%的速度提升，或在相同速度下实现 15%至 20%的功率提升，并增加 7%至10%的芯片密度。适用于具有复杂信号路由和电源交付网络的特定 HPC 产品，公司预计将在 26H2 量产。

6. 公司业绩指引：公司预计 24Q3 营收区间为 224 亿美元~232 亿美元（中值QoQ+9.5%，中值 YoY+31.9%，以 1 美元兑 32.5 新台币的汇率假设计），预计24Q3 业绩增长将主要受益于智能手机市场和人工智能对先进制程技术的强劲需求；毛利率 53.5%~55.5%（中值 QoQ+1.3pct，中值 YoY+0.24pct）。

目 录

一、台积电 2024 年二季度经营情况 .......... 3

（一）总体营收情况 .......... 3

（二）新产品规划 .......... 3

1、2nm 制程工艺 .......... 3

2、N2P 技术产品 .......... 4

3、A16 技术产品 .......... 4

（三）资本开支 .......... 4

（四）库存 .......... 4

二、营收划分 .......... 4

（一）按平台划分 .......... 4

（二）按工艺制程划分 .......... 5

三、台积电 2024Q3 业绩指引和未来展望 .......... 6

（一）公司 24Q3 业绩指引 .......... 6

（二）公司未来展望 .......... 6

四、电话内容翻译 .......... 6

（一）陈述环节 .......... 6

（二）Q&A 环节 .......... 9

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