国内不锈钢材料龙头企业，持续引领行业发展： 久立特材作为国内工业用不锈钢及特种合金材料领域的领导者，拥有超过 30 年的行业历史和深厚的技术积累。自 2009 年上市以来，公司通过持续的技术创新和市场扩展，展现了稳健的发展势头和良好的市场地位。作为国内市场的龙头企业，久立特材在公司治理、技术研发和产业布局方面显示出显著的优势。通过不断推进技术创新和产业升级，公司成功巩固了其在不锈钢材料领域的龙头地位，同时展现出良好的成长潜力和稳定的发展趋势。 产品涵盖多个工业领域，技术实力奠定影响力： 久立特材在不锈钢材料领域拥有广泛的产品线和强大的市场竞争力。

公司的主要产品包括无缝管、焊接管、管件和复合管，广泛应用于石油、天然气、电力、化工等关键领域。依靠其在技术创新和产品质量上的持续投入，久立特材不仅保持了其产品在国内市场的领先地位，还成功扩大了其在国际市场上的影响力。通过不断的技术研发和市场开拓，公司实现了产品线的多元化和高端化，进一步增强了其在不锈钢材料行业的竞争优势。

核电领域的重要参与者，产品覆盖高端应用： 在核电材料领域，久立特材展现了其技术创新和市场布局的战略眼光。公司是国内拥有蒸汽发生器 U 形管资质的企业之一，通过多年的技术积累和研发投入，在核电材料技术上取得了重大突破。公司在核电材料领域的成就不仅为公司开拓了新的增长空间，也为国内核电装备的自主研发和产业升级做出了重要贡献。

投资建议：我们预计公司 2024 年-2026 年的收入分别为 102.82/119.06/137.28亿元，增速分别为 20.0%/15.8%/15.3% ，净利润分别为15.01/17.71/20.13 亿元，增速分别为 0.9%/18.0%/13.7%。我们选择钢材领域相关公司武进不锈、常宝股份、抚顺特钢、永兴材料作为可比公司。参考行业可比公司，2024 年可比公司 PE 为 10 倍，考虑到公司在高端产品领域布局优势以及在工业用不锈钢材的龙头地位，给予公司 2024 年 15 倍 PE，6 个月目标价为 23.10 元，给予买入-A 的投资评级。

风险提示：原材料价格波动的风险；油气、化工行业资本开支下降的风险；核电项目建设进度不及预期；盈利预测及假设不及预期的风险。

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