►贵金属：PCE 继续下行，关注美联储议息会议本周 COMEX 黄金下跌 0.71%至 2,385.7 美元/盎司，COMEX 白银下跌 4.54%至 28.07 美元/盎司。SHFE 黄金下跌1.51%至 557.38 元/克，SHFE 白银下跌 5.80%至 7,234.00 元/千克。

本周 NYMEX 铂价格下跌 2.98%至 946.80 美元/盎司，上海金交所铂金价格下跌 2.59%至 228.99 元/克。NYMEX 钯价格下跌 1.61%至 888.5 美元/盎司，我国钯价格下跌 2.03%至241.50 元/克。本周金银比上涨 4.01%至 84.99。本周 SPDR 黄金 ETF 持仓增加 101,713.28 金衡盎司，SLV 白银 ETF 持仓增加 21,272,812.40 盎司。

周三，标普公布美国 7 月 Markit 制造业 PMI 初值 49.5，创 7 个月新低，预期 51.6，6 月前值 51.6。美国 7 月 Markit 服务业 PMI 初值 56，创 28 个月新高，预期 54.9，6 月前值55.3。美国 7 月 Markit 综合 PMI 初值 55，创 27 个月新高，预期 54.2，6 月前值 54.8。显示美国经济出现一定分化，服务业进一步繁荣，制造业持续萎缩。

周四，美国商务部经济分析局（BEA）公布的首次预估数据显示，2024 年二季度美国实际国内生产总值（GDP）环比折年率增长 2.8%，高于预期 2.0%，较一季度的 1.4%显著回升。

美国二季度核心 PCE 物价指数年化季环比初值为 2.9%，超出预期的 2.7%，较前值 3.7%明显放缓。美国第二季度经济增长快于预期，但通胀有所回落，美联储 9 月份降息的预期未受影响。

周五，美国商务部公布数据显示，美国 6 月 PCE 物价指数同比增速从前月的 2.6%下滑至 2.5%，为五个月来最低水平，高于预期的 2.4%；环比增速从 5 月的 0%上升至 0.1%，持平预期。剔除波动较大的食品和能源价格后，6 月核心 PCE 物价指数同比增速为 2.6%持平前值，为 2021 年 3 月以来的最低水平，但高于预期的 2.5%，环比增速从前月的 0.1%反弹至0.2%，但符合市场预期。尽管核心 PCE 高于预期，但并没有明显通胀反弹迹象。

综合来看，本周黄金经历了下跌，美国 GDP 大超预期以及 PCE 数据下行，市场依旧维持降息预期依旧维持在 9 月，黄金下跌一定程度上反应了市场的恐慌与一些获利离场交易。

同时，美国大选进入关键阶段，中东局势面临复杂变化，黄金作为避险资产，依旧具备配置价值。在全球宽松周期预期的背景下，贵金属市场可能会继续受到支撑，我们认为美联储降息虽迟但将至，看好当下黄金配置机会，但短期内仍需警惕市场的过度交易和经济数据的影响。多种因素之下，金价长期上涨仍是大趋势，关注黄金配置机会。

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