电表招标高景气,全年有望提供强业绩支撑。
国网2024年营销项目第一次计量设备招标中,电表招标数量4416万只,同比+84%;总中标金额共计123.8亿元,占比达到2023全年的53.2%,同比2023年第一批中标金额+37%。
我们预计今年全年电表招标总数量有望达到9000只,接近2014-2015的高峰水平,同比增速有望超过25%。按本批次整体价格环比下降6%左右估算,我们预计今年招标总金额有望达到276亿元,同比增长18.54%。
根据国网招标要求统计,24年第一批招标首次交付时间集中在H1,1-6月交付数量占比65%(4-5月占比48%),7-12月交付数量占比32%,极少量在25年4月份交付。23年第二批首次交付时间约50%在23年底,50%在24年。2023年第二批次+2024年第一批次电表招标数合计已达9100+只;近两次招标总金额超266亿元。
海外市场:空间广阔+持续高增。
根据海关数据,2023年我国智能电表出口量为已达到6851万个(总量约为国网全年招标量的96%),同比+24%,出口金额达99亿元,同比+24%。国内企业加紧抢占东南亚、中东及非洲、欧洲和拉美等地区市场。
投资建议:智能电表国内招标及海外出海呈现高景气,建议关注:东方电子、威胜信息,其他受益标的还包括:煜邦电力、炬华科技、三星医疗、海兴电力等。
风险提示:国网招标落地不及预期、海外市场发展不及预期、市场竞争风险等。

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