事件：安费诺（APH）发布 2024 年第二季度财报，24Q2 营收 36.10 亿美元，同比+18%/环比+11%；调整后营业利润率 21.3%，同比+0.9pct/环比+0.3pcts；调整后 EPS 0.44 美元。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：

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1、Q2 营收、营业利润率、订单量创新高，AI 应用驱动订单总额同比+33% 24Q2 营收创历史新高，达 36.10 亿美元，同比+18%/环比+11%，增长主要由IT 数据通信、国防、商用航空、移动网络、移动设备和汽车市场增长贡献；GAAP营业利润 6.99 亿美元，调整后营业利润率达创纪录的 21.3%，同比+0.9pcts/环比+0.3pcts，同比上升主要得益于高销售量下的强劲运营杠杆，环比小幅增长主要反映了在高销售水平上的有效转换；调整后摊薄每股收益 0.44 美元，创历史新高，同比+22%；EBITDA 9 亿美元。24Q2 订单额达创纪录的 40.61 亿美元，同比+33%/环比+21%，订单出货比达 1.12:1，订单增长主要来自 AI 领域的 IT 数据通信用户的驱动。

2、二季度 IT 数据通信高增速引领成长，国防/商用航空等市场景气维持

1）分部门：三部门均实现同比增长，24Q2 恶劣环境解决方案/通信解决方案/互 连 和 传 感 器 系 统 部 门 收 入 10.46/14.45/11.19 亿 美 元 ， 同 比+18%/+24%/+12%，分部门营业利润率 24.8%/24.3%/18.2%。

2）分下游应用：24Q2 国防/商用航空/工业/汽车/移动设备/移动网络/IT 数据通信/宽带市场营收同比+14%/+60%/+9%/+6%/+6%/+13%/+57%/-17%，各部门占总营收比重分别为 11%/5%/24%/21%/8%/4%/24%/3%。其中 IT 数据通信市场延续同比高增长，主要受益于 AI 数据中心快速发展、公司领先地位持续扩大，同时基础 IT 数通需求亦有改善。商用航空市场取得同比高增速，主要来自 CIT 的收购和鑫亿达商用飞机内容持续拓展。汽车市场内容应用增长强劲，欧洲 OEM 产量下降与北美、亚洲的良好表现相抵。移动设备中手机和可穿戴表现强劲，抵消了笔记本电脑销售的放缓。此外国防市场维持景气，移动网络市场经历几个季度需求放缓后开始复苏。宽带市场同比持续下滑，主要因宽带运营商继续减少采购。

3、预计 24Q3 销售额达 37~38 亿美元，其中移动设备有望实现旺季环比高增，IT 数通将环比小幅增长公司预计 24Q3 销售额 37~38 亿美元，同比+16%~19%/环比+2%~5%；每股收益 0.43~0.45 美元，同比+10%~15%。细分来看，预计 IT 数通市场将在 Q2 的高位基础上小幅增长；移动设备业务有望受益于下半年新品拉货，实现 20%的环比增长；国防市场营收将环比增长中个位数，主要受益于收购收益和地缘政治因素驱动；工业市场环比增长中个位数，主要得益于近期收购收益，此外工业市场部分领域已有增长早期迹象；汽车市场预计将环比略降；宽带市场营收环比持续放缓。上述指引包括 CIT 和 Lutze US 这两项已完成的收购，尽管这两者的当前运营利润率均低于公司平均水平；不包含尚未完成的收购。

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